公司概览

WF International Limited 的主要客户是开发高端精装修住宅的房地产开发商。公司通过中国子公司 Shanyou HVAC 采购设备、管理暖通空调系统安装，并提供维护服务。空调工程贡献了大部分收入，单独设备销售和其他服务的收入较少。公司通常通过竞争性招标承接工程，按合同约定的项目节点向客户收款；客户会扣留部分款项，待质保期结束后支付。

业务集中在四川，尤其是成都，前三大客户贡献了大部分收入。工程需求取决于开发商能否启动并完成建设，回款则取决于客户的支付能力。公司大量设备和材料采购来自东芝，安装工作依赖分包商。工程能否赚钱，取决于投标报价能否覆盖设备、人工和分包成本，以及施工能否按计划推进。

公司必须维持中国的专业承包资质，才能参与某些项目的投标。上市主体是在开曼群岛注册的控股公司，本身没有实质性经营业务，境外资金需求依赖中国子公司的分红。中国规定要求子公司先提取法定公积金，再从留存利润中分红；向境外汇款还须经过银行审核，并受外汇管制约束。