USLM 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
USLM 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
United States Lime & Minerals 开采石灰石,将其破碎后出售,或进一步磨成粉、送入窑炉烧制成石灰。建筑承包商购买这些材料,用作骨料和土壤加固;制造企业、水处理和污染治理客户则将其用于各自的生产或处理流程。客户通常通过采购订单购买,公司以卡车或铁路运输,主要供应美国境内厂区周边的客户。产品销售不依赖某一个大客户。
由于运费相对于产品价值较高,这门生意以区域市场为主。盈利取决于当地需求、售价,以及燃料、生产和运输成本。合适的石灰石矿藏和邻近的销售市场十分重要;采矿许可、土地使用规定和废气排放要求,则限制了公司可以在哪里开采,以及在哪里新建或扩建工厂。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
USLM的业绩取决于区域建筑需求和工业石灰需求,而更直接的竞争对手多是非上市石灰生产商,并非这里列出的上市骨料公司。
马丁·玛丽埃塔材料与USLM都销售建筑骨料和石灰,但前者的业务主要是向建筑市场销售碎石、砂和砾石。其白云石石灰业务与USLM的产品更接近;骨料出货量反映的更多是建筑需求,而非工业石灰需求。
火神材料与USLM都向建筑客户销售碎石,在得克萨斯州和田纳西州的市场存在竞争。关注火神材料在这两州的建筑骨料销售,可了解USLM也在服务的市场需求。
Knife River Corporation与USLM都向建筑客户销售骨料,因此建筑材料的销量和价格对两家公司都重要。应关注Knife River的骨料销售,而非整体收入;后者还包括混凝土、沥青和施工服务,其中施工业务主要面向公共部门客户。
火神材料 财报VMC
火神材料的财报会显示,德州和田纳西州的建筑骨料销售是否稳健,给United States Lime & Minerals也服务的市场提供需求线索。
看火神材料在德州和田纳西州的建筑骨料销售。销售稳健,说明这些重叠市场的建筑材料需求有支撑,可能有利于United States Lime & Minerals的碎石销售;销售走弱,则表明共同市场的需求在降温,但不能据此断定United States Lime & Minerals的业绩。
United States Lime & Minerals 财报这家公司
United States Lime & Minerals这份财报会显示,石灰和石灰石销量与售价能否覆盖采矿、生产和运输成本,撑住利润。
把石灰和石灰石产品的销量、售价与生产及运输成本放在一起看。销量和售价上升、成本控制住,说明建筑和工业客户的需求及定价足以支撑利润;销量或售价走弱,或成本涨得更快,则说明利润空间受压。
工业产出环比(10月)
对美国石灰与矿业公司而言,工业生产和产能利用率反映工厂、矿山和公用事业的活动,可能影响工业用户和钢铁生产商对其石灰及石灰石产品的采购,进而影响公司销量。
工厂、矿山和公用事业活动增强,可能支撑工业用户和钢铁生产商的采购;活动减弱,则可能使其订单和公司销量减少。
新屋开工(10月)
对美国石灰与矿业公司而言,新建住房数据反映房屋建设活动,可能影响承包商对石灰石和石灰产品的采购,进而影响公司的发货量。
可将住房数据视为施工活动的信号:建设活动增强,可能支撑承包商采购和公司发货;建设活动减弱,则可能使两者减少。