TH 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
TH 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Target Hospitality Corp. 为需要在项目现场附近安置员工的客户提供住宿、餐饮和日常设施服务。企业付费让公司提供并管理这些住宿社区,而不必自行安排住房及配套服务。住宿与配套服务贡献大部分收入,建设收费也是重要收入来源。公司最大的业务服务于得克萨斯州和新墨西哥州二叠纪盆地的自然资源开发企业。
公司也为偏远地区的矿产和基础设施项目建设、运营员工住宿社区,包括 Lithium Nevada 的 Thacker Pass 项目,以及美国西南部的一处区域性数据中心园区。客户支付建设费用和后续住宿服务费。合同通常覆盖多年,并可能要求客户独家使用公司的设施;部分合同规定不论入住情况如何都须支付最低费用,其他合同的收入则随使用量变化。
政府业务通过一家政府承包商,为得克萨斯州的 Dilley Immigration Processing Center 提供设施及生活配套服务,目前依赖单一客户。该合同设有不受入住率影响的最低收入,但取决于联邦政府每年的拨款,而且允许提前短期通知后无须违约理由即可取消。整体而言,少数大客户贡献了公司相当一部分收入,其中一家员工住宿客户占有较大份额。需求取决于客户的项目支出、进度和人员部署。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Target Hospitality Corp.的业绩取决于二叠纪盆地的工人住宿需求、政府移民设施合同,以及Lithium Nevada的Thacker Pass项目等大型建设和住宿餐饮服务合同。
Civeo Corporation和Target Hospitality Corp.都向偏远资源及基础设施项目的客户提供工人住宿、餐饮等服务,因此项目用工规模影响两家的需求。Civeo在澳大利亚和加拿大的住宿及配套服务收入,可帮助判断这类共同需求,但并不直接反映Target美国营地的经营情况。
EIA原油库存变化(10月16日)
對於 Target Hospitality,EIA 庫存報告追蹤原油和汽油的儲量;庫存變化可能影響油價、二疊紀盆地客戶的活動,以及客戶對住宿和服務的需求。
可將庫存水準視為油市供需鬆緊的線索:庫存較多可能壓低油價,若因此抑制二疊紀盆地客戶的活動和支出,Target Hospitality 的住宿和服務需求可能減少;庫存較少則可能支撐油價和客戶活動,進而帶動需求。
Civeo Corporation 财报CVEO
Civeo这份财报会显示,澳大利亚和加拿大偏远项目对工人住宿及餐饮服务的需求如何,为Target Hospitality判断共同面对的项目用工需求提供线索。
看Civeo澳大利亚和加拿大的住宿及配套服务收入。收入走强,说明当地资源和基础设施项目的用工住宿需求有支撑,为Target Hospitality的HFS–South资源客户和WHS项目提供需求线索;收入走弱,则说明这些市场的项目用工需求可能转软。不过,Civeo的地域市场不同,不能据此断定Target在美国的入住率或收入变化。
Target Hospitality Corp. 财报这家公司
Target Hospitality这份财报会显示,HFS–South的住宿和服务收入能否抵住日均房价下滑及食品、能源成本压力,以及WHS能否从施工收入转向社区运营收入。
把HFS–South收入和调整后毛利放在一起看:收入稳定而调整后毛利回升,说明房价和餐饮、能源成本的压力有所缓解;收入尚稳但毛利继续下降,则说明服务成本仍在吞噬社区运营收入。再看WHS收入来自施工还是住宿及配套服务:若后者占比提升,说明新项目开始带来持续运营收入;若仍主要靠施工费,业务转型还未接上。合起来看,Target Hospitality能否用运营社区的收入和利润,补上政府业务收缩留下的缺口。