SIGA 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
SIGA 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
SIGA Technologies Inc.向政府供应TPOXX,帮助其储备应对天花疫情的药物。美国政府是主要客户,采购口服和静脉注射剂型,纳入美国战略国家储备。产品交付带来大部分收入;公司与美国生物医学高级研究与开发局(BARDA)的合同还为药物开发、生产支持和上市后工作提供资金。外国政府及政府关联机构也购买口服TPOXX,有时通过经销商采购,但贡献的收入较少。
这项业务高度依赖美国政府采购。采购需要政府拨款,合同中的可选采购项目是否执行,也由政府决定。持续供应储备药物还取决于能否取得后续合同,而新合同并无保证。
SIGA没有自有生产设施,依靠外部供应商完成TPOXX的生产、检测和包装。公司正将静脉注射剂型的生产转移至新的代工厂,新厂址须获得美国食品药品监督管理局(FDA)批准。在美国,目前只有口服和静脉注射剂型获批,适应症均为治疗天花;儿童液体剂型及其他新增剂型必须取得相应批准后才能销售。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
SIGA的业绩取决于政府对TPOXX的采购,尤其是BARDA订单,而未列入本名单的Bavarian Nordic也是争夺医疗应急产品资金的重要对手。
Emergent Biosolutions, Inc.向政府销售天花医疗应急产品,与销售天花抗病毒药TPOXX的SIGA争夺政府应急准备预算。关注Emergent获得的天花产品采购合同,可看出政府应急准备资金的投向。
Emergent Biosolutions, Inc. 财报EBS
Emergent Biosolutions, Inc.这份财报能显示政府是否增加采购其天花防护产品;这些产品也在争取资助SIGA的TPOXX的防务准备预算。
看Emergent BioSolutions, Inc.披露的天花产品采购订单和销售,不要只看公司总收入;再对照SIGA披露的TPOXX交付情况。若天花产品订单或销售增强,说明政府正把更多资金投向与TPOXX竞争的产品;若转弱,说明预算竞争的迹象较少,但不代表SIGA的需求必然上升。最终要判断的是,这份财报显示了多强的竞争性预算需求。
SIGA Technologies Inc. 财报这家公司
SIGA主要向政府销售TPOXX,这份财报会显示,产品交付和政府资助的支持工作是否继续转化为确认收入。
把产品销售及支持服务收入和研发收入放在一起看。TPOXX产品收入若因已交付并获接收的产品而增加,说明政府采购正转成销售;若偏弱,可能是交付减少或确认时间较晚,不一定代表需求转弱。研发收入反映已完成的资助工作,也可能包含估算调整,不能当作产品交付。最后要判断的是,政府采购有没有继续转化为SIGA确认的收入。