SGU 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
SGU 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Star Group, L.P. 主要服务美国东北部和中大西洋地区使用燃油或丙烷取暖的家庭及企业。取暖油和丙烷销售贡献了大部分收入。公司还收取供暖及空调设备的安装、保养和维修费用,并销售柴油和汽油。
公司通过供应合同和现货采购批量购入燃料,再配送给客户;多数全服务取暖客户由公司根据天气情况自动安排送货。燃料售价通常是在批发成本上加上每加仑的差价。客户可选择随市场调整的价格,也可选择固定价或设有价格上限的方案,因此,公司能否把燃料成本变化传导给客户,会影响盈利。
多数取暖油和丙烷客户集中在纽约州、新泽西州和康涅狄格州。需求主要集中在冬季取暖季,暖冬会减少燃料用量。建筑保温改善、设备效率提高,以及改用电热泵,也会降低需求。地方规定同时限制化石燃料供暖:纽约市正逐步禁止新建建筑使用这类能源,纽约州、康涅狄格州和罗得岛州则要求取暖油掺混生物柴油,影响公司可销售的燃料及采购成本。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Star Group, L.P. Common Units Representing Limited Partner Interest 的业绩取决于美国东北部冬季气温、客户留存和能否向客户转嫁燃料成本,重要石油产品供应来自 Motiva、Global Companies 和 Shell。
Suburban Propane Partners L P 与 Star Group, L.P. Common Units Representing Limited Partner Interest 都受冬季气温、取暖燃料需求和燃料批发成本影响:两家公司都向家庭和企业销售、配送丙烷和取暖油,并安装、维护取暖设备。可关注 Suburban 的零售丙烷销量来判断取暖燃料需求,但其网络覆盖42个州,而 Star Group 的业务主要集中在美国东北部和中大西洋地区。
EIA原油库存变化(10月16日)
对星集团而言,美国原油和燃料库存反映燃料供应松紧;公司配送取暖油和丙烷,并转售柴油、汽油等石油产品,库存变化可能影响批发成本及销售每加仑燃料所得的利润空间。
市场预期-0.3M上次公布-8.557M
高于预期时
若读数高于预期的-0.3M,它也高于前值-8.557M。库存高于预期代表供应较宽松,可能降低燃料批发成本;若星集团的售价没有同样快地下调,每加仑利润空间可获支撑,较低成本也可能传导给客户。
低于预期时
库存低于预期代表供应较紧,可能推高燃料批发成本;若星集团无法及时或充分转嫁涨价,每加仑利润空间可能收窄,客户则可能面临更高售价。
美联储利率决定
对星集团而言,利率决策会影响借款成本;公司配送取暖油和丙烷并销售其他燃料,需要借款为季节性营运资金需求和1.89亿美元定期贷款融资。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
利率上升可能增加利率会重设的债务利息,并提高新的季节性借款成本,使可用于运营和其他需求的现金减少。
低于预期时
利率下降可能降低利率会重设的债务利息,并减少新的季节性借款成本,减轻为运营融资的现金负担。
Suburban Propane Partners L P 财报SPH
Suburban Propane这份财报会显示其零售丙烷销量表现,为Star Group判断家庭和企业的采暖燃料需求提供线索;两家的服务地区并不相同。
看Suburban Propane的零售丙烷销量。销量稳住或增长,说明其覆盖地区的家庭和企业仍在购买采暖燃料,也为Star Group的油品和丙烷需求提供支持性线索;销量走弱,则表明需求承压。不过Suburban Propane业务遍及42个州,Star Group主要在美国东北部和中大西洋地区,地区天气和需求可能不同,不能把前者的变化直接当作Star Group的结果。