NEON 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
NEON 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Neonode Inc. 为产品提供识别人、物体、触摸和手势的技术。设备制造商和汽车供应商将这些技术集成到自己的产品中,通常按出货数量向公司支付授权费。公司的收入主要来自技术授权,其中大部分与打印机和汽车信息娱乐系统有关。公司也向客户收取应用开发和技术集成服务费。
公司正将开发重点转向 MultiSensing。这套软件利用机器学习识别和追踪摄像头影像中的人和物体,主要面向汽车客户。另一项技术 zForce 用于光学触摸、非接触式触摸和手势感应。公司已停止向新客户销售 zForce,但继续支持现有客户;触摸传感器模组产品业务也已退出。
收入高度依赖少数客户,包括 Seiko Epson、Alps Alpine、惠普和一家未具名的商用车制造商,其中 Seiko Epson 是最大客户。客户选用技术并不意味着公司立即获得授权收入,还要等客户完成产品开发并出货。客户也需要使用德州仪器和意法半导体供应的专用芯片;这些芯片通过产品认证后,很难更换。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Neonode的业绩取决于集中在精工爱普生、阿尔卑斯阿尔派和惠普等客户的存量技术授权收入,以及能否击败SmartEye、Seeing Machines等对手,赢得汽车机器感知软件项目。
Xperi与Neonode争夺向汽车客户销售驾驶员及座舱监测软件的机会,因此,对Neonode股东而言,Xperi在这些项目中的进展比其电视业务更值得关注。留意Xperi拿下哪些驾驶员及座舱监测客户,以判断Neonode的MultiSensing软件面临的竞争。
德州仪器的雷达和超声波芯片与Neonode的光学手势感应技术竞争,同时也为Neonode的技术授权客户制造两款难以替换的专用芯片,即ASIC。要留意这些芯片的供应:短缺可能使客户无法生产采用Neonode授权技术的产品,损害Neonode的授权业务。
德州仪器 财报TXN
德州仪器既与Neonode争夺光学感应应用,也为Neonode的授权客户制造难以替代的专用芯片;它的财报会显示供货是否稳妥。
看德州仪器谈到的相关芯片供货、产能和交付情况。供货稳定,Neonode的客户较能按计划制造采用其技术的产品,并在出货时带来许可费;若供货受限或延误,客户可能无法生产,Neonode按件收取的许可费也会受影响。
Neonode Inc. 财报这家公司
Neonode靠客户产品出货收取技术许可费,这份财报会显示新业务能否补上打印机和旧款车载触控产品带来的许可收入下滑。
把许可费收入和工程服务收入分开看,并留意汽车业务的许可费是否回升。许可费回升,尤其汽车许可费增长,说明新客户的产品上市开始补上旧产品出货减少的缺口;若许可费继续下降,说明新授权还没接上这门生意。2025年净利润包含专利转让收益,不能把它当成经营改善。