MTCH 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
MTCH 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Match Group 通过 Tinder、Hinge 和 Match 等品牌帮助人们结识彼此。旗下应用面向不同的交友需求:Tinder 偏重轻松认识新人,Hinge 更侧重认真寻找伴侣。Tinder 贡献了公司大部分收入,因此对整体业务尤其重要。
许多品牌允许用户免费创建和浏览个人资料,再通过付费解锁更多功能,例如在 Tinder 上查看谁喜欢自己。收入主要来自持续订阅;临时提高个人资料曝光度等按次购买功能的收入较少,广告收入只占很小一部分。业务能否持续,取决于能否保持活跃的用户社区、留住用户,并在维护使用体验和安全信任的同时,让用户愿意付费。
移动应用的分发高度依赖苹果 App Store 和 Google Play,应用内购买通常也由这两家平台处理,平台会收取一笔可观的收入分成。平台规则还会限制公司能分发哪些服务。苹果禁止随机或匿名聊天应用后,下架了旗下视频聊天应用 Azar。已下载的苹果用户仍可使用 Azar,用户也可通过 Google Play 和网页版访问;Match Group 正在评估调整服务以争取重新上架。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Bumble Inc. 旗下的 Bumble 和 Badoo 与 Match Group 的 Tinder 和 Hinge 直接争夺约会用户,以及他们在高级订阅和应用内功能上的支出。关注 Bumble 的订阅和应用内购买收入,可了解付费约会用户的争夺情况:两家公司都让用户免费使用基础服务,再为额外功能收费。
Grindr Inc. 与 Match Group 的约会品牌争夺 LGBTQ 用户,这些用户愿意付费查看更多个人资料,并使用更丰富的发现和交友功能。要观察这一群体的付费竞争,应关注 Grindr 来自用户订阅和附加功能的收入,而非广告收入。
Meta Platforms 的 Facebook Dating 免费提供约会服务,与 Match Group 的约会应用争夺用户和使用时间;Meta 的收入则几乎全部来自营销商在其应用上购买广告。关注 Facebook Dating 的增长:Match Group 表示,Facebook 的全球用户基础为这项功能提供支持,可能吸引用户离开旗下应用。
美联储利率决定
对Match Group而言,美联储政策利率这一影响借贷成本的基准,可能改变其为约40亿美元债务再融资或新增借款时的成本。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
若美联储利率高于预期,Match Group再融资或新增借款的成本可能上升;公司资料未显示这会直接影响现有债务的利息支出。
低于预期时
若美联储利率低于预期,Match Group再融资或新增借款的成本可能下降;公司资料未显示这会直接影响现有债务的利息支出。
Match Group 财报这家公司
Match Group靠用户购买订阅和应用内功能赚钱,这份财报会显示Tinder和Hinge的付费用户增长,是否不再只是靠提高每位用户的收入。
把Tinder和Hinge的付费用户数,分别和每位付费用户收入放在一起看。Tinder付费用户止跌、Hinge继续增加,说明付费需求在两大品牌都有支撑;如果付费用户仍减少、收入主要靠每位用户花得更多来维持,增长就还依赖从更少的用户身上收取更多收入。
Bumble Inc. 财报BMBL
Bumble Inc.的财报会显示,用户是否继续为约会应用的订阅和应用内功能付费,这与Tinder和Hinge争取的是同一笔消费。
把Bumble的付费用户数和订阅、应用内购买收入放在一起看。两者都增长,说明用户仍愿意为约会功能付费,Tinder和Hinge争取付费用户的竞争也没有变轻;两者都走弱,则说明这家直接竞争对手的付费需求转软,但不能据此认定用户转去了Match Group。
Grindr Inc. 财报GRND
Grindr Inc.的财报会显示,LGBTQ用户是否继续为订阅和附加功能付费,这能反映它与Match Group旗下相关约会品牌争夺的用户消费。
把Grindr的付费用户数和订阅、附加功能收入放在一起看,而不是只看广告收入。两者都增长,说明这部分用户仍愿意为更多个人资料和更好的配对功能付费,相关Match Group品牌面对的竞争仍在;两者都下滑,则说明Grindr的付费需求转弱,但不代表Match Group接走了这笔消费。