MRDN 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
MRDN 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Meridian Holdings Inc. 的核心业务是 MeridianBet,通过网站、手机应用及自营或加盟投注店接受体育投注并提供赌场游戏。欧洲、非洲以及中南美洲的玩家贡献了公司大部分收入,其中线上赌场和线上体育投注是最大的收入来源。MeridianBet 相当一部分业务位于巴尔干地区。公司也向当地加盟合作伙伴授权使用其体育投注技术。
另一项业务通过有奖竞赛和促销会员服务收取费用。在英国,顾客付费参加 RKings 的有奖竞赛;参赛者须具备足够的技能、知识或判断力,竞赛也提供法律要求的免费参赛途径,因此不属于赌博或彩票。在澳大利亚,Classics For A Cause 销售会员资格,会员可获得零售商折扣,并免费参加以汽车为奖品的促销抽奖。
规模较小的 GMAG 业务主要服务亚太地区持牌线上博彩运营商。其 GM-Ag System 让运营商通过一次技术对接接入多家供应商的游戏,公司通过分销或转售第三方游戏内容获得收入。
博彩业务必须持续持有开展业务所在地要求的牌照。公司也依赖可靠的第三方体育数据来设定赔率、管理投注风险,并依靠少数支付处理商办理玩家充值和提款。博彩收入来自众多玩家,而非少数大客户。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Meridian的业绩主要取决于欧洲体育博彩和在线赌场业务,同时也受英国及澳大利亚有奖促销活动、亚太地区博彩内容分销业务的影响。
Inspired Entertainment, Inc.与Meridian都受体育博彩和赌场游戏需求影响:Inspired向博彩运营商提供虚拟体育和赌场游戏,Meridian则通过体育博彩及赌场业务接受玩家投注,并向运营商分销博彩内容。Inspired的Virtual Sports和Interactive业务表现,可帮助观察虚拟体育投注和在线游戏的需求,这两类产品Meridian也有提供。
Meridian Holdings Inc. 财报这家公司
Meridian Holdings Inc. 这份财报会显示,体育博彩和线上赌场带来的收入增长,能不能在扣除直接成本后留下更多毛利。
把MeridianBet的线上赌场、线上体育博彩收入和相应毛利放在一起看。收入增长且毛利跟上,说明玩家带来的业务在扣除直接成本后也有增厚;收入增长但毛利落后,则说明新增业务的直接成本吞掉了更多收入。读者由此判断核心博彩业务的扩张是否转化为更好的直接盈利。
Inspired Entertainment, Inc. 财报INSE
Inspired Entertainment, Inc. 的财报会显示运营商和玩家对虚拟体育与线上赌场游戏的需求;这些品类也与Meridian Holdings Inc. 的线上业务重叠。
看Inspired的Virtual Sports和Interactive业务表现。两者走强,说明运营商对虚拟体育和线上游戏的需求有支撑,也为Meridian面向玩家的博彩及向运营商分发内容提供了有利信号;两者走弱,则表明这些共同品类的需求可能转软,但不能据此断定Meridian自身销售下滑。