MIR 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
MIR 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Mirion Technologies, Inc. 的大部分收入来自核能与安全业务,主要向核电运营商、实验室、工业企业和国防机构供应辐射探测与测量设备。核电站在建设、运行直至退役阶段都会采购其设备。核电业务收入主要来自客户电站中已安装的设备;这些设备在电站运行期间需要持续更换和维护,为公司带来重复销售和服务收入。
医疗业务向医院和癌症治疗中心销售用于检验放射治疗及成像准确性的工具,以及核医学设备。雇主也付费请公司监测员工的辐射照射剂量,并建立正式剂量记录,使用的产品包括 Instadose 和 Dose Central 数据平台。公司既直接销售,也通过销售代表和经销商销售。
公司收入不依赖某一家大客户,但美国业务中相当一部分来自政府客户或其承包商,因此受公共支出影响。公司及其客户运营设施、持有和使用放射性材料需要取得许可;部分医疗器械还须获得监管批准或完成注册。这些要求限制了公司能销售哪些产品,以及客户何时可以使用这些产品。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
柯蒂斯-莱特与Mirion争夺核电客户,为电厂提供关乎安全的关键技术,因此其核电业务能帮助判断Mirion最大市场的需求。关注现有电厂维护和升级设备的业务:Mirion核电终端市场收入中,超过80%来自已安装设备的客户基础。
BWX科技与Mirion服务于相同的核能和医疗市场,但提供不同产品:BWX科技供应反应堆、部件和医用同位素,Mirion则销售辐射测量及放射性物质处理设备。BWX科技的海军和商业核能业务,以及医用同位素销售,可帮助观察Mirion所处市场的需求。
Fortive旗下Landauer在医疗辐射监测领域与Mirion竞争,Fluke则在核能与安全产品领域与其竞争。关注其辐射安全监测业务,而非集团整体业绩,更能看清记录工作人员辐射暴露量这类服务的需求和竞争。
阿美特克旗下Ortec与Mirion争夺核能和科研客户,向他们销售用于探测和分析辐射的仪器。Ortec辐射仪器的消息,比阿美特克更广泛的仪器和部件业务更直接关系到Mirion。
赛默飞世尔科技与Mirion争夺核能、科研和工业客户,销售辐射探测及测量产品。应关注这些产品,而非集团整体业绩:它们只占赛默飞世尔科技广泛业务的一小部分。
泰莱达科技旗下FLIR在核能与安全探测产品上与Mirion竞争,客户包括国防和工业用户。FLIR探测产品的消息与Mirion更直接相关;泰莱达科技还销售范围广得多的成像系统和仪器。
卡梅科与Mirion都服务于持续运营和扩建的反应堆群:卡梅科供应铀,并提供将铀加工成反应堆燃料的服务,Mirion则供应监测设备。关注卡梅科的反应堆燃料业务更有参考价值,因为铀价对卡梅科的影响比对Mirion更直接。
Mirion Technologies, Inc. 财报这家公司
Mirion Technologies, Inc.这份财报会显示,核能与安全、医疗两大业务的客户需求,能否转化为更高的销售和利润。
把两大业务的收入增长来源和各自的营业利润放在一起看:收入若主要靠销量增长、利润也随之提高,说明核电站、实验室和医疗客户确实在多买,Mirion也能把增长转成收益;若收入增长主要来自涨价、收购或汇率,而销量乏力,或利润没有跟上,说明需求面较窄,增长也更难转化为利润。
Fortive 财报FTV
Fortive这份财报中Landauer辐射监测业务的表现,能显示客户对员工辐射监测服务的需求是增强还是转弱;Mirion也提供这类服务。
重点看Fortive对Landauer辐射安全监测业务的销售或需求说明,不要用Fortive整体业绩代替。如果这项业务的销售或需求走强,说明客户仍在购买员工辐射监测服务,对Mirion的剂量监测业务是较好的需求信号;如果走弱,则说明这类服务需求可能承压,但不能据此断定Mirion自身销售下滑。
美联储利率决定
美联储利率决策会影响整体借贷成本,进而改变美瑞恩浮动利率定期贷款和循环信贷额度的利息支出。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果政策利率高于预期,美瑞恩的浮动利率债务利息支出可能增加,可用于运营、投资或偿债的现金就会减少。
低于预期时
如果政策利率低于预期,美瑞恩浮动利率债务的利息成本可能下降,可用于运营、投资或偿债的现金就会增加。
阿美特克 财报AME
阿美特克旗下Ortec辐射仪器业务的表现,能显示核能和科研客户对这类设备的采购需求;Mirion也向这些客户销售辐射测量产品。
看阿美特克是否谈到Ortec辐射仪器的销售或需求,不要把整家公司业绩当作这项业务的结果。若Ortec相关销售或需求走强,说明核能和科研客户在增加对辐射探测、分析仪器的采购,Mirion面对的同类市场需求较好;若走弱,则说明客户采购可能放缓,但不等于Mirion的销售必然下滑。
柯蒂斯-莱特 财报CW
柯蒂斯-莱特的核电站维护与升级业务表现,能显示运营商是否在为现有机组投入资金,而这关系到Mirion已安装设备的更换和服务需求。
重点看柯蒂斯-莱特与核电站维护、升级相关的业务或需求说明,而不是把它的整体核能业务都视为同一信号。若这类业务走强,说明运营商正在投入资金维护和升级机组,Mirion从已安装设备获得的更换与服务机会也更有支撑;若走弱,则可能意味着支出延后或收紧,Mirion相关订单和收入也可能推迟。