LUNG 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
LUNG 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Pulmonx Corporation向医院提供Zephyr植入式单向瓣膜,用于治疗符合条件的重度肺气肿患者。医院购买瓣膜,以及医生植入瓣膜时使用的输送导管,因此治疗量是其主要业务的收入来源。公司在美国直接销售,在海外采用直销和经销商两种方式;大部分收入来自直销市场。
LungTraX平台分析肺部CT影像,帮助医生筛选潜在患者并规划治疗。Chartis系统测量肺叶之间的气流,评估患者是否适合接受瓣膜治疗。这些配套工具贡献的收入较少,Chartis也不独立于Zephyr治疗使用。
业务依赖医生筛选出适合治疗的患者,以及医院能否获得治疗费用支付。保险并非普遍覆盖这项治疗,且往往需要逐例审核。Zephyr是公司唯一获准在美国销售的治疗产品,其解决方案在美国仅限用于重度肺气肿;在海外也只能用于当地批准的适应症。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Pulmonx 的业绩取决于用于治疗重度肺气肿的 Zephyr Valve 手术的普及和报销情况;还需关注未列入本名单的奥林巴斯,其 Spiration Valve System 是重要的直接竞争产品。
Pulmonx Corporation 财报这家公司
Pulmonx Corporation主要靠向医院和经销商销售Zephyr Valve及导管取得收入,这份财报会显示销售增长是否持续、产品成本有没有跟上侵蚀毛利。
把收入和毛利率放在一起看;毛利率是扣除产品成本后,每一元销售收入留下的比例。收入增加、毛利率持稳或上升,说明Zephyr Valve带动的销售在增长,产品成本没有更快地吞掉收入;收入停滞或下滑,或毛利率收窄,则说明销售势头偏弱,或成本和销售组合让每笔收入留下的钱变少。收入还会受治疗人数、每位患者使用的瓣膜数量、定价、折扣和地区销售组合影响,单看收入不能确认手术量变化;最后要判断的是销售增长有没有带来更好的产品经济效益。