KRYS 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
KRYS 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Krystal Biotech, Inc. 目前唯一上市销售的产品是 VYJUVEK,一种用于治疗营养不良型大疱性表皮松解症(DEB)的外用基因疗法。公司在自有的 ANCORIS 工厂生产递送基因的载体,由第三方供应与载体混合的无菌凝胶。其他基因药物仍处于临床开发阶段。
专科药房购买 VYJUVEK,并配制成可在医疗机构或患者家中使用的药物;医院和专业经销商也会采购,供医院内治疗使用。这些客户向公司支付药款,而大多数患者能否负担治疗,依赖政府医保和商业保险的覆盖与报销。一家美国客户贡献了公司产品收入的大部分。
公司在美国、欧洲主要市场和日本自行开展商业销售,在其他地区通过专业经销商销售。VYJUVEK 已在美国、欧盟和日本获批,但扩大患者用药范围仍取决于各地的审批、定价和报销安排。德国和法国已开始销售,价格谈判仍在进行。患者接受 VYJUVEK 治疗前必须进行基因检测,销售也依赖医生开具处方及支付方提供保障。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Krystal Biotech 的业绩取决于 DEB 患者使用 VYJUVEK 的情况及其报销覆盖;还需关注未列入此名单的 Chiesi,其已获批的 Filsuvez 提供了另一种治疗选择。
Abeona Therapeutics 与 Krystal Biotech 的外用基因疗法 VYJUVEK 争夺患者:其 ZEVASKYN 将患者自身经基因修正的皮肤细胞培养成片,再通过手术用于隐性遗传型 DEB 伤口治疗,并获得保险支付覆盖。关注 Abeona 经合格治疗中心接受治疗的患者人数,可了解这一替代疗法的使用情况。
Krystal Biotech, Inc. 财报这家公司
Krystal Biotech这份财报会显示,VYJUVEK能否在美国以外的新市场扩大销售,同时降低对单一美国客户的依赖。
把VYJUVEK净产品收入和各市场的销售情况放在一起看,尤其留意德国、法国和日本的上市进展,以及美国收入是否仍高度集中在单一客户。新市场销售增加、美国客户集中度下降,说明更多渠道和地区正在接住需求;若收入仍主要靠美国单一客户,则增长依旧容易受单一采购渠道影响。
Abeona Therapeutics Inc. 财报ABEO
Abeona Therapeutics的财报会显示,有多少患者在其合格治疗中心接受ZEVASKYN手术治疗,从而看出这种疗法对VYJUVEK形成多大竞争。
看Abeona报告的ZEVASKYN治疗患者人数和合格治疗中心的使用情况,并与Krystal Biotech的VYJUVEK销售及其患者使用方式对照。治疗人数增加,说明这项需要手术的替代疗法正触达更多患者,可能分走VYJUVEK可服务的患者;人数有限则说明目前观察到的竞争较弱,但不能据此断定VYJUVEK需求更强。