KEP 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
报告里有
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
KEP 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
韩国电力运营的电网承担韩国几乎全部电力的输送和配送。公司主要向全资发电子公司购电,包括经营核电和水电的KHNP,其余电力来自独立发电商。韩国电力将电送到工业、商业和居民用户,每月抄表并按用电情况收取电费。售电贡献了绝大部分收入,业务也几乎全部集中在韩国。
这门生意取决于韩国的用电需求,以及获批电价能否覆盖发电和购电成本。发电子公司的电力主要来自核电和煤电,所用燃料几乎全部依赖进口,并以外币计价,因此燃料价格和韩元汇率都会影响成本。韩国电力不能自行提高电价:调价需要政府批准,燃料成本调整也受到限制,成本上涨未必能及时或足额转嫁给用户。韩国法律还要求政府保持对公司的多数股权。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
韩国电力的业绩关键在于韩国政府的电价决策、国内用电需求和进口燃料成本,包括韩国天然气公社供应的液化天然气,而非海外公用事业或金融公司。
韩国电力 财报这家公司
韩国电力几乎所有收入都来自韩国售电,这份财报会显示电价收入能否跟上购电和发电成本。
把售电收入和购电成本放在一起看,再看营业利润率有没有改善。收入增长、购电成本下降,说明电价收入和较低的输入成本一起撑住利润;收入走弱或购电成本上升,则说明受政府审批和调整限制的电价,未能跟上发电与购电成本。