公司概览

KENON HOLDINGS LTD.本身没有独立经营业务，经营收入来自OPC，其中大部分来自以色列。OPC在以色列主要使用天然气发电，按长期合同向私人客户售电。电力通常通过国家电网送达客户；自有电厂无法满足合同需求时，OPC会购入电力补足。以色列电力系统运营商Noga也向OPC支付购电费用，以及维持发电容量随时可用的费用。

在美国，OPC通过CPV Group投资燃气、太阳能和风力发电项目。CPV主要在电力批发市场售电，部分电厂还获得发电容量可用性收入。已运营的可再生能源项目签有长期购电协议；CPV Retail Energy则结合批发市场采购和CPV自有发电资源，向工商业客户供电。

这门生意取决于客户用电量，以及售电收入与燃料成本之间的差额。一家以色列私人客户和电力系统运营商分别贡献了较大一部分收入。Hadera电厂还依赖Infinya，后者是其唯一的蒸汽客户，也是重要的电力买家。以色列客户电价与监管电价挂钩，但天然气合同设有价格下限，因此电价下降时，燃料成本未必同步下降。以色列的竞争和市场集中度规则可能限制OPC扩张；美国业务的收益则受电价、天然气价格和容量价格影响。

这些业务赚到的现金不会自动转到Kenon。偿债义务优先于向股东分配，融资合同和法律也可能限制资金上划，OPC目前暂停了股息政策。Kenon依靠所投资企业的分配、出售投资权益或外部融资，支持自身投资和股东分配。继续开发电力项目还需要额外资金。