GLAS 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
GLAS 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Glass House Brands Inc. 在加州经营温室大麻种植场、加工设施和大麻零售店,几乎全部收入都来自加州。分销商批量采购其收获的大麻花和修剪料,这项批发业务是公司最大的收入来源。因此,公司的收益很大程度上取决于产量和批发售价。
公司也通过自营零售店直接向消费者销售,这是第二大收入来源。规模较小的品牌产品业务则将大麻加工、包装后,销售给分销商和零售商。Glass House Farms 是其主打平价大麻花的旗舰品牌;旗下品牌使用的大麻原料几乎全部来自自有种植场。
一家大麻批发客户贡献了公司总收入中相当大的一部分。公司还依赖第三方分销,曾因合作方进入接管程序或未履行合同义务而更换分销商。经营必须取得州和地方许可。虽然加州允许其开展大麻业务,这些活动在美国联邦法律下仍属非法;遵守州法律并不能使公司免受联邦执法或资产没收。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Glass House Brands Inc.的业绩主要取决于加州大麻批发价格、种植产量与成本,以及美国联邦大麻政策,而非海外大麻市场。
Trulieve Cannabis Corp.与Glass House Brands Inc.都在美国凭州许可种植和销售大麻,因此即使经营的州不同,联邦大麻政策变化也会影响两家公司。Trulieve通过自营门店和批发渠道在多个州销售产品;值得关注的是影响这些销售的联邦政策消息,而不是把其销售表现当作Glass House加州批发价格的风向标。
Trulieve Cannabis Corp. 财报TRLV
Trulieve Cannabis Corp. 在多个州经营门店并批发大麻产品,这份财报能显示联邦政策变化是否正在影响两家公司共同面对的大麻经营环境。
看 Trulieve 对联邦政策变化的说明,以及门店和批发业务表现是否受到影响。若它报告政策变化带来经营或销售压力,说明 Glass House 也面临的联邦政策风险正在影响同业;若业务仍有韧性,共同风险可能暂未造成明显冲击,但这不能说明 Glass House 的加州批发售价或销量如何变化。
Glass House Brands Inc. 财报这家公司
Glass House Brands Inc. 的加州业务以批发生物质为主,这份财报会显示产量、售价和零售销售能否共同撑住毛利。
把批发生物质的销售额和毛利率放在一起看,再对照产量与每磅生产成本,以及零售和品牌产品销售。若产量增加、成本下降之际批发销售和毛利率也稳住,零售与品牌产品继续增长,说明成本效率和多元销售渠道正在抵消价格压力;若批发销售或毛利率继续下滑,即使成本下降、零售仍增长,也说明批发售价或销量的拖累更大,公司的利润仍受加州批发市场牵制。