GABC 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
GABC 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
德美银行通过旗下 German American Bank,为印第安纳州、肯塔基州和俄亥俄州的居民及企业提供银行服务;在哥伦布和大辛辛那提地区,使用 Heartland Bank 品牌经营。银行吸收客户存款,再向当地客户发放住房、消费、企业、农业及房地产贷款。借款人支付利息,银行也从投资中取得利息收入;扣除存款和借入资金的利息成本后,剩下的净利息收入是其主要盈利来源。
客户还为存款账户服务和财富管理付费,后者包括投资管理、信托及退休规划。公司通过 German American Investment Services 提供证券经纪服务,也将住宅按揭贷款出售给其他买家。
这门生意依赖客户存款的稳定,以及利息收入与资金成本之间的差额。商业房地产贷款占贷款组合的大部分,客户又集中在当地市场,因此当地经济状况直接影响借款人的还款能力。银行监管要求维持最低资本水平,法律也限制银行向母公司支付股息;母公司自身的收入主要来自这些股息。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
First Merchants Corp 与德美银行在印第安纳州和俄亥俄州争夺企业借款人、个人存款和财富管理客户。关注其商业贷款和私人财富管理业务,可以观察德美银行贷款收入和顾问服务费所面临的竞争。
Republic Bancorp Inc/KY 与德美银行在肯塔基州、印第安纳州南部和大辛辛那提地区争夺贷款及存款客户。关注 Republic 向这些客户提供的利率和收费,可了解德美银行吸收存款、发放贷款时面对的竞争条件。
First Financial Corporation 与德美银行在印第安纳州和肯塔基州西部争夺贷款、存款及信托客户。其企业贷款、住房贷款、个人贷款和信托账户服务,覆盖了为德美银行带来贷款收入及信托服务费的同类客户。
Community Trust Bancorp Inc 与德美银行在肯塔基州中部争夺银行及财富管理客户。它向企业和个人发放贷款,并提供信托及投资管理服务,竞争涉及德美银行的贷款收入和财富管理服务费。
Peoples Bancorp Inc/OH 与德美银行在俄亥俄州和肯塔基州重叠的市场争夺企业及个人银行客户,为这些客户提供了另一家银行服务商的选择。
Northwest Bancshares, Inc 与德美银行在印第安纳州争夺存款、购房贷款和企业融资客户。关注 Northwest 的存款利息成本及住房和企业贷款收入,可与德美银行以存款支持的贷款业务作比较。
Mercantile Bank Corp 可用于对照德美银行的美国中西部企业信贷及贷款利差:两者都吸收存款,用于发放商业和房地产贷款。关注 Mercantile 浮动利率企业贷款的利息收入与存款成本之间的差距,这是支撑贷款收益的关键。
Independent Bank Corp. 和德美银行都经营以贷款为主的社区银行,因此美国中西部的借款需求和吸收存款的成本,都会影响两者的盈利。
First Merchants Corp 财报FRME
First Merchants Corp这份财报会显示,印第安纳州和俄亥俄州的企业借款人、存款客户和财富管理客户,给两家银行带来了多少业务。
把商业贷款业务和财富管理费放在一起看。两者都增长,说明共同市场的借款和理财需求活跃,也说明竞争对手能从这些客户身上做出业务;两者都走弱,更像是共同需求转淡,不能据此认定德美银行抢到了客户。
Republic Bancorp Inc/KY 财报RBCAA
Republic Bancorp Inc/KY这份财报会显示,它为争取肯塔基州、印第安纳州南部和大辛辛那提地区的存款与借款客户,承受着怎样的定价压力。
对照存款成本和贷款收益率,看这家银行为资金付出的成本,和放贷赚到的收益之间有没有被挤窄。存款成本上升、贷款收益跟不上,说明争取存款和借款客户的价格压力可能加重,德美银行也面对更紧的利差;存款成本稳住、贷款收益保持,则表示压力可能较轻,但客户和贷款组合也会影响这些数字。
德美银行 财报这家公司
德美银行主要靠贷款和证券收益减去存款等资金成本来赚钱,这份财报会显示这道利差有没有守住。
把净息差(平均每一美元生息资产带来的净利息收入)和存款成本放在一起看。净息差扩大、存款成本下降或涨得比贷款和证券收益慢,说明核心银行业务留住了更多利息收入;净息差收窄,则说明资金成本追上收益或资产收益走弱,留给信贷损失的缓冲也更少。
美联储利率决定
美联储的利率决定影响借款成本,进而影响 German American Bank 浮动利率贷款和证券的收益,以及为存款和借款支付的成本。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
利率上升可能提高 German American Bank 的贷款和证券收益率;但如果存款和借款成本上涨得更快,其净利息收入(赚取的利息与支付的利息之差)可能下降。
低于预期时
利率下降可能压低 German American Bank 的贷款和证券收益率;但如果存款和借款成本下降得更快,其净利息收入(赚取的利息与支付的利息之差)可能上升。