FULT 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
FULT 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
富尔顿金融是一家银行控股公司,通过Fulton Bank为个人和企业提供服务,主要覆盖宾夕法尼亚州、特拉华州、马里兰州、新泽西州和弗吉尼亚州。银行吸收客户存款,主要用来发放贷款,包括住房按揭,以及面向中小企业和商业地产的融资。贷款和投资赚取的利息,扣除存款和借款的利息支出后,是公司最主要的收入来源。
客户也会为银行和财富管理服务付费。Fulton Bank旗下的Fulton Financial Advisors和Fulton Private Bank提供投资管理、信托和投资顾问服务。这些费用收入补充了以利息收入为主的银行业务。
公司的贷款大多用于企业经营、商业地产和建设项目,因此借款企业的经营状况和房地产市场会影响还款能力。富尔顿金融不依赖少数客户,但贷款业务集中在其服务的区域。它需要留住客户存款,并控制存款成本,以维持收息与付息之间的差额;利率变化可能压缩这一差额。资本和流动性规定限制了银行可开展的业务,而控股公司依赖Fulton Bank向其分配资金,这些分配也可能受到监管限制。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
WSFS Financial Corp 与富尔顿金融在大费城地区和特拉华州争夺企业贷款、存款及财富管理客户。关注其商业贷款和租赁业务,以及财富客户存款的变化,可观察富尔顿金融在贷款客户和资金来源上面临的竞争。
F.N.B. Corp 与富尔顿金融在宾夕法尼亚州及双方业务重叠的美国中大西洋地区,争夺企业贷款、个人存款和财富管理客户。
OceanFirst Financial Corp 与富尔顿金融在新泽西州及周边市场,争夺商业地产贷款客户、企业银行客户和家庭存款。
Atlantic Union Bankshares Corporation 与富尔顿金融在弗吉尼亚州和马里兰州争夺企业及个人银行客户。观察其业绩中的企业贷款和存款,以及个人和小企业贷款与存款,比其他业务更能看出它与富尔顿金融的竞争。
United Bankshares Inc 通过 United Bank,与富尔顿金融在弗吉尼亚州、马里兰州及邻近的美国中大西洋地区,争夺企业贷款客户、家庭存款和财富管理客户。
S&T Bancorp Inc 与富尔顿金融在宾夕法尼亚州争夺个人及中小企业的存贷款业务。S&T 专注这些客户,而非大型企业,因此其定制贷款和存款产品的定价,值得富尔顿金融投资者留意。
First Commonwealth Financial Corporation 与富尔顿金融在宾夕法尼亚州争夺企业银行、个人银行及财富管理客户。
Franklin Financial Services Corporation 旗下 F&M Trust 与富尔顿金融在宾夕法尼亚州和马里兰州争夺企业银行业务、个人存款及财富管理客户。值得关注 F&M Trust 的贷款和存款定价;它将定价列为竞争手段,但更强调本地服务和便利性。
NBT Bancorp Inc 与富尔顿金融在宾夕法尼亚州争夺贷款、存款和银行客户,但其大部分业务网点位于更北方。判断它对富尔顿金融的竞争时,应重点看宾夕法尼亚州东北部的银行业务,而非整个北方网点网络。
Community Financial System, Inc. 通过 Community Bank,与富尔顿金融在宾夕法尼亚州争夺个人和企业银行客户。应关注其宾夕法尼亚州东北部的银行业务,而非规模可观的全国性员工福利及退休计划管理业务,后者不属于这场本地银行竞争。
富尔顿金融 财报这家公司
富尔顿金融主要靠贷款与存款之间的利差赚钱,这份财报会显示贷款和存款的增长能否转化为净利息收入,而不被资金成本和信贷损失侵蚀。
把净利息收入、净息差和信贷损失准备金放在一起看。净利息收入增长、净息差稳住且准备金没有明显增加,说明贷款与存款业务带来的收入没有被更贵的资金或更差的贷款质量抵消;若净息差收窄或准备金上升,即使收入增加,利差承压或借款人还款风险也在吞噬收益。关键是判断核心银行业务的增长有没有留下更扎实的利润。
美联储利率决定
美联储的利率决定反映整体借贷成本是上升还是下降,进而影响富尔顿金融从贷款和投资中获得的利息,以及为存款和借款支付的利息。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
利率上升时,贷款和投资重新定价后可能带来更多利息收入,但富尔顿金融的存款和借款成本也可能上升;若成本上升更快,净利差可能收窄,借款人还款也可能更吃力。
低于预期时
利率下降时,富尔顿金融的贷款和投资重新定价可能压低利息收入,但存款和借款成本也可能减轻;若资金成本下降更快,净利差可能改善,借款人还款也可能更轻松。