ELBM 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
ELBM 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Electra Battery Materials Corporation 尚未产生经营收入。公司的核心项目是安大略省的一座钴精炼厂,计划将矿山生产的氢氧化钴加工成电池级硫酸钴,供电池制造商使用。其商业计划以替客户加工原料、收取加工费为主,即委托加工。公司已与 Glencore 签订委托加工协议,也计划销售硫酸钴。
电池制造商 LG Energy Solution 已根据更新后的供应协议,承诺购买精炼厂计划产量中的大部分硫酸钴。Electra 预计,相当一部分原料将由 Glencore 和 Eurasian Resources Group 提供,其中大部分或全部来自刚果民主共和国的矿山。当地的出口限制可能影响原料供应;加拿大有关强迫劳动的进口规定也要求公司对原料来源开展尽职调查。
精炼厂仍在建设中,公司需要进一步融资才能完成建设和调试。在经营收入足以支撑资金需求之前,Electra 主要依靠股权和债务融资。建设及运营须取得相关许可,计划中的扩产还需要修改许可。
公司另有处于勘探阶段的矿产项目,包括美国爱达荷州的 Iron Creek,并已试验从回收电池材料中提取金属。这些业务尚未形成稳定的经营收入。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Electra的前景取决于精炼厂能否投产、能否从嘉能可和Eurasian Resources Group取得刚果(金)的钴原料,以及能否履行向LG新能源供应硫酸钴的承诺。
American Battery Technology Company从电池拆解后留下的含金属粉末(即黑粉)中回收镍、钴、锰和锂,与Electra计划开展的电池回收材料业务形成竞争。值得关注的是它按采购合同销售黑粉、以及将黑粉进一步加工为电池级材料的进展;这些是Electra在工厂规模试验中回收材料的商业化路径,而Electra尚未披露持续销售业务。
Nouveau Monde Graphite Inc.与Electra都在建设面向电池厂商的北美材料供应能力:前者在魁北克开发供给松下能源的石墨负极材料产能,后者在安大略开发供给LG新能源的硫酸钴产能。值得关注其Bécancour第一阶段电池材料厂的进展,该厂预计将履行与松下能源的采购协议;截至年度信息表披露时,松下能源是其唯一的负极活性材料采购客户。
美联储利率决定
美联储政策利率是影响借款成本的基准。Electra需要融资完成钴精炼厂;借款成本上升会挤压可用于建设的资金。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果政策利率高于预期,Electra新增借款可能更贵,筹措精炼厂完工和投产所需资金也会更困难。
低于预期时
如果政策利率低于预期,Electra新增借款可能更便宜,有助于减轻精炼厂完工和投产的融资压力。
American Battery Technology Company 财报ABAT
American Battery Technology Company 的财报会显示,黑粉回收能否转化为销售和电池级材料加工,这为 Electra Battery Materials 评估自身回收业务提供参照。
看黑粉销售合同的履行情况,以及回收材料进一步加工成电池级产品的进展。合同销售增长、加工推进,说明回收不只停留在试验回收材料;销售有限或加工停滞,则 Electra 的回收试验仍不能证明可形成持续业务。
Electra Battery Materials Corporation 财报这家公司
这份财报会让人看到,Electra Battery Materials 的安大略钴精炼厂建设和融资能否跟上计划,从而走向投产和持续销售。
把精炼厂建设进度、现金消耗和可用融资放在一起看。进度按计划推进、资金仍有余地,说明公司离投产更近;如果进度拖延或现金缓冲变薄,完工和商业生产就更依赖新增融资。