EAF 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
EAF 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
GrafTech International Ltd. 向钢铁企业供应超高功率石墨电极,用于将电流导入炉内,熔化废钢及其他炼钢原料。电极在使用中不断消耗,因此钢厂需要补充采购。石墨电极销售贡献了公司绝大部分收入,电弧炉炼钢企业购买了其几乎全部电极。公司面向全球客户销售,其中一家客户贡献了较大一部分销售收入。
公司过去多数要求客户提货或付款的长期供货协议已经到期,目前业务主要依靠短期采购协议和现货订单。价格通常在交货前商定,因此市场价格变化不会立即反映在销售收入中。需求和售价取决于钢厂的生产需求及市场上的电极供应;行业供过于求会压低价格。
公司还生产石油针状焦,这是制造电极的关键原料。位于得克萨斯州的 Seadrift 工厂供应了公司大部分针状焦需求,因此电极生产对这座工厂有重要依赖。公司生产的针状焦大部分用于内部生产,也对外销售针状焦产品。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
GrafTech International Ltd. 的业绩取决于全球电弧炉炼钢产量及这些炉子所用电极的价格,同时面临 Resonac、HEG、Graphite India 和 Tokai Carbon 的竞争。
GrafTech International Ltd. 财报这家公司
GrafTech这份财报会显示,电弧炉钢厂买入的石墨电极能否以更好的价格卖出,并覆盖生产成本。
把石墨电极销量、加权平均售价和每吨现金销货成本放在一起看。销量增加、售价走稳或回升,且每吨成本下降,说明钢厂需求和定价改善正在修复核心业务的经济性;若销量增加但售价仍弱、成本也没降,说明多卖电极仍不足以扭转亏损。
美联储利率决定
美联储的利率决定会影响格拉夫科技浮动利率债务的借款成本,进而改变公司可用于运营的现金。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
利率上升可能推高格拉夫科技浮动利率债务的利息支出,减少可用于运营和其他需求的现金。
低于预期时
利率下降可能降低格拉夫科技浮动利率债务的利息支出,让公司有更多现金用于运营和其他需求。
工业产出环比(10月)
工业生产和产能利用率反映工厂、矿山和公用事业的产出及设备使用程度;活动增强可带动电弧炉炼钢和钢厂对格拉夫科技石墨电极的需求,影响销量和售价。
如果工业生产和产能利用率增强,说明工业需求可能更有力,或能支撑电弧炉炼钢及对格拉夫科技电极的需求;如果走弱,炼钢和电极需求可能转淡,销量和售价或承压。