个股每日解读

DEO 今天怎么了?

为什么涨跌
结合当天新闻和披露文件,解释可能的原因
是不是跟着大盘走
对照大盘走势和成交量,判断变化主要来自哪里
接下来看什么
下一件可能改变判断的事,以及到时候看什么

还没有解读

结合新闻和成交量,解释当天涨跌与大盘的关系。

投资展望

DEO 三个月后,该买还是该等?

别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。

报告里有
  • 买入 / 观望 / 卖出 评级
  • 三个月目标价
  • 悲观 · 基准 · 乐观
  • 能否跑赢大盘

公司

公司概览

帝亚吉欧旗下的烈酒包括Johnnie Walker威士忌、Smirnoff伏特加和Don Julio龙舌兰酒,也在全球销售Guinness啤酒。烈酒贡献了大部分收入,其中苏格兰威士忌是最大的单一品类;啤酒是另一项重要业务。

公司采购原料,蒸馏烈酒或酿造啤酒,再装瓶并通过国际生产和分销网络供货。批发商和分销商买入酒品后向销售终端供货,零售商也可直接向公司采购。消费者购买酒品带动这些客户补货,因此公司的销售既取决于品牌需求,也受分销商订货决策影响。

北美是公司最大的销售地区,美国是最大的市场。业务依赖品牌持续吸引消费者,以及供货与需求相匹配;威士忌需要陈酿,部分生产决策必须在销售前多年作出。各地酒类法规限制了销售渠道:许多市场要求通过持牌商家或政府控制的渠道销售,广告、营销和售酒活动也受到限制。

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来源:SEC 申报文件

排雷

买之前,先看 DEO 埋了什么雷

财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。

分三类
  • 正在发生
  • 可能出事
  • 生来如此

护城河

DEO 自称的优势,经得起查吗?

每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。

每条评成
  • 强
  • 中等
  • 有限
  • 未证实

相关公司

  • 竞争
  • 同受影响
  • 供应商
  • 客户

帝亚吉欧的业绩主要取决于全球、尤其是美国的烈酒需求;保乐力加是这份名单缺少的重要对手,LVMH旗下的酩悦轩尼诗则是重要的联营公司。

  • 百富门与帝亚吉欧在全球争夺烈酒消费者和经销商货架空间,两家都受高端烈酒需求、尤其是美国需求影响。关注百富门的美国销售和核心品牌Jack Daniel’s威士忌,可判断帝亚吉欧威士忌品牌所处的市场状况。

  • 星座品牌主要通过批发商销售进口啤酒和烈酒,与帝亚吉欧的健力士及烈酒品牌争夺美国消费者。相比规模小得多的烈酒业务,其Modelo Especial和Corona Extra啤酒销售更能反映美国啤酒需求。

  • 百威英博生产并销售众多啤酒和麦芽饮料品牌,在多个地区与帝亚吉欧的健力士争夺啤酒消费者。其各地区啤酒收入有助于区分整体需求变化与健力士自身的表现。

  • 摩森康胜以啤酒和风味饮料,与帝亚吉欧的健力士及风味麦芽酒争夺消费者,两家都受北美和欧洲需求影响。评估帝亚吉欧的啤酒业务时,可关注摩森康胜的啤酒和风味饮料销售;帝亚吉欧也将风味麦芽酒计入啤酒业务。

  • 帝亚吉欧向欧伊诺采购玻璃瓶,欧伊诺是其最大的玻璃供应商之一,因此其产能和价格关系到帝亚吉欧的生产成本。关注玻璃瓶供应和报价消息,但帝亚吉欧的长期采购及套期保值安排意味着,原材料降价不会立即降低销售成本。

  • MGP Ingredients Inc以自有品牌烈酒与帝亚吉欧竞争,其散装威士忌业务也受两家共同面对的烈酒需求和库存周期影响。关注其散装威士忌业务,可寻找影响帝亚吉欧的需求和补库存变化信号。

  • 波士顿啤酒公司主要通过美国批发商销售,以Twisted Tea、啤酒及烈酒基底即饮品牌,与帝亚吉欧在美国的啤酒和即饮产品竞争。Twisted Tea和Sun Cruiser的销售分别可提供风味麦芽酒和烈酒基底即饮产品的需求信号。

前瞻

明天10月22日周四

  1. 具体时间待公布

    波士顿啤酒公司 财报SAM

    波士顿啤酒公司的财报能显示美国消费者对调味麦芽饮料和烈酒基即饮饮料的需求,这两类产品也与帝亚吉欧的业务相连。

6 天后10月27日周二

  1. 具体时间待公布

    欧伊诺 财报OI

    欧伊诺的财报能反映玻璃瓶供应和价格变化,而帝亚吉欧大量产品使用玻璃瓶,瓶子的成本与供应会影响其生产。

7 天后10月28日周三

  1. 具体时间待公布

    MGP Ingredients Inc 财报MGPI

    MGP Ingredients Inc的散装威士忌业务能显示烈酒需求和库存补货情况,为帝亚吉欧的烈酒业务提供一个市场参照。

15 天后11月5日周四

  1. 具体时间待公布

    摩森康胜 财报TAP

    摩森康胜的啤酒和调味饮料销售能反映北美与欧洲的相关品类需求,这些市场也关系到帝亚吉欧的健力士和调味麦芽饮料业务。

43 天后12月3日周四

  1. 具体时间待公布

    百富门 财报BF-A

    百富门的美国销售,尤其是杰克丹尼威士忌,能显示帝亚吉欧威士忌品牌争夺美国烈酒消费者和经销商货架时面对的市场状况。

77 天后1月6日周三

  1. 具体时间待公布

    星座品牌 财报STZ

    星座品牌的Modelo Especial和Corona Extra销售能显示美国啤酒需求,而帝亚吉欧也在美国销售健力士和烈酒品牌。