CXW 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
CXW 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
CoreCivic, Inc. 向政府机构提供监狱和拘留床位,并配备人员、承担设施的日常运营。CoreCivic Safety 是主要收入来源,运营公司自有、租赁及第三方拥有的设施。政府通常按实际收容人数或最低保障人数支付每日费用。规模较小的 CoreCivic Community 为刑满后重返社会的人士提供住宿和相关辅导项目;CoreCivic Properties 则将设施出租给政府机构,收取租金。
联邦机构贡献了大部分收入,其中美国移民与海关执法局(ICE)和美国法警局是最大的客户,州政府也是重要收入来源。收入取决于政府使用多少床位、约定的收费标准,以及政府拨款能否持续。多数设施合同允许政府机构无理由提前终止,并以立法机关拨款为前提。
法律也限制公司可以在哪里收容被拘留人员。多个州限制州及地方机构签约收容由 ICE 拘押的人士,不过法院已否决部分针对企业直接与 ICE 签约的限制。Midwest Regional Reception Center 因特别用途许可证争议尚未解决,目前受到临时禁令约束,不能接收被拘留人员;该设施的 ICE 合同款项须待禁令不再具有执行效力后才开始支付。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
CoreCivic, Inc. 的业绩取决于政府拘留资金,尤其是美国移民与海关执法局(ICE)的政策和床位使用率,未上市的 Management and Training Corporation 也是值得关注的竞争对手。
The GEO Group, Inc. 与 CoreCivic 争夺政府付费的合同,业务包括运营监狱和拘留设施、帮助获释人员重返社区、提供电子监控及安全押运。关注 GEO 获得和续签的政府合同:争夺这些客户可能降低 CoreCivic 的床位入住率和设施收入。
首次申请失业救济人数(10月17日)
每周初请失业金人数统计首次申请失业救济的人数;对 CoreCivic 而言,劳动力市场越紧,争夺员工的竞争越激烈,劳动密集型业务成本可能越高,而许多设施合同只允许固定费用或小幅调价。
市场预期200.0K上次公布199.0K
高于预期时
若读数高于预期的200.0K,它也高于前值199.0K。初请人数低于预期,可能表明劳动力市场更紧,CoreCivic 招聘员工的竞争可能加剧,设施运营的工资压力也可能上升。
低于预期时
初请人数高于预期,可能表明劳动力市场较宽松,CoreCivic 招聘员工的竞争和人员成本压力可能缓解。
美联储利率决定
利率会影响 CoreCivic 浮动利率贷款的利息支出,从而改变其用于政府委托运营的设施、重返社会服务及其他业务的现金余量。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
政策利率高于预期,可能推高 CoreCivic 浮动利率债务的利息支出,留给人员配置和设施运营的现金就会减少。
低于预期时
政策利率低于预期,可能减轻 CoreCivic 浮动利率债务的利息支出,为人员配置和设施运营留出更多现金。
JOLTs职位空缺数(9月)
职位空缺反映雇主对劳动力的需求;对 CoreCivic 而言,招聘竞争加剧可能推高监狱、拘留和重返社会业务的人力成本,而许多合同只允许固定费用或小幅调价。
市场预期7.0M上次公布7.079M
高于预期时
职位空缺高于预期,可能意味着争夺员工的竞争更激烈,推高 CoreCivic 的工资及其他人员开支,而设施合同收入未必能同步增加。
低于预期时
若读数低于预期的7.0M,它也低于前值7.079M。职位空缺低于预期,可能缓和员工竞争,减轻 CoreCivic 设施的工资和人员成本压力。
CoreCivic, Inc. 财报这家公司
CoreCivic 主要按政府客户付费的在押人日收取收入;这份财报会显示,每个付费人日带来的收入能否继续快过运营成本增长。
把每个付费人日的收入和运营费用放在一起看。收入涨得比费用快,说明CoreCivic每个付费人日留下的运营利润增加;费用涨得一样快或更快,就说明工资等成本正在吃掉提价带来的收益。
The GEO Group, Inc. 财报GEO
GEO Group与CoreCivic争夺政府监狱和拘留合同;GEO这份财报会显示,共同的政府客户是否继续把合同交给它。
看GEO披露的政府合同中标与续约情况,以及设施使用和相关收入是否相互印证。合同增加、设施使用和收入走强,说明GEO在争夺共同客户时势头更强,CoreCivic的床位和合同机会面临更大竞争;若中标或续约转弱,竞争压力可能减轻,但这不等于CoreCivic自己的入住率已经改善。
非农就业人数(10月)
月度就业报告反映就业和工资增长;对 CoreCivic 而言,招聘走强可能加剧人员竞争,推高监狱、拘留和重返社会业务的成本,而许多合同只允许固定费用或小幅调价。
招聘和工资走强,CoreCivic 可能面临更激烈的员工竞争和更高成本,而固定费用或仅小幅调价的合同未必能抵消;就业环境转弱则可能缓解压力。