CPSH 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
CPSH 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
CPS Technologies Corp. 为客户的设备提供帮助散热和保护电子器件的零部件。其主要材料将铝与陶瓷材料碳化硅结合,形成称为 AlSiC 的金属基复合材料。公司按客户要求调整材料配比和零件设计,制造底板、密封电子封装外壳等产品。设备制造商购买这些零件,将其装入自己生产和销售的系统。
商业应用贡献了大部分收入。公司也为航空航天和国防电子系统供货,并销售按客户防护要求设计的 HybridTech Armor® 装甲板。这些都是定制产品,而非标准目录商品。CPS 与客户的工程师合作,让零部件纳入客户的系统设计,随后可能获得持续多年的量产订单。
业务高度依赖少数客户:前三大客户贡献了大部分收入,最大客户单独就占有相当大的份额。新产品在进入量产前,可能需要经历数年的客户评估,因此销售既取决于现有设计的订单,也取决于新设计能否进入量产。部分后道加工还依赖客户认可的外部供应商,有时只有一家供应商获准承接。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
CPS的业绩取决于少数微电子客户的量产订单,以及定制部件能否被客户设计采用;Egide和Qnnect也是其气密封装竞争对手。
阿美特克与CPS争夺高可靠性电子设备的气密封装生意,CPS向微电子系统厂商销售这类外壳和散热片。看阿美特克时,应关注气密封装业务而非整体销售额:它还向航空航天、医疗和工业客户销售仪器及机电设备,封装只是其中一部分。
阿美特克 财报AME
AMETEK与CPS Technologies都为高可靠性电子设备提供密封防护封装,AMETEK的气密封装业务表现能反映这个共同市场的需求和竞争态势。
若AMETEK单独披露气密封装业务,把它的表现和整体业务对照。若这块业务更强,说明共同市场有韧性,也显示这家竞争对手的相关业务表现不错,但不能据此断定CPS Technologies丢了订单;若整体业务稳定、气密封装却走弱,压力就更可能集中在这个细分市场。若财报没有单独披露这块业务,仅凭AMETEK整体业绩就无法判断共同市场的情况。
CPS Technologies Corp. 财报这家公司
CPS Technologies向少数大客户销售定制电子和国防零部件,这份财报会显示销售量能否摊薄工程和生产的固定成本,支撑毛利。
把销售额和毛利率——扣除直接生产成本后剩下的销售比例——放在一起看。若销售额和毛利率一同走强,说明更多销售可能正让固定成本由更大的业务量分担;若销售额上升、毛利率却没有改善,金价上涨带来的成本回收、产品组合或成本压力都可能抵消收益,因为这类金价相关收费通常不带来利润。最终要看的是,销售增长有没有转化为更扎实的生产利润。