BANF 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
BANF 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Bancfirst Corp 的大部分业务由俄克拉何马州的 BancFirst 银行开展,客户包括城市及较小社区的个人和中小企业。公司还拥有位于得克萨斯州北部的 Pegasus Bank 和 Worthington Bank。客户向这些银行借款,用于企业经营、购置及开发房地产,以及个人支出。
客户存款几乎提供了 BancFirst 放贷和投资所需的全部资金。借款人支付利息,投资也带来利息收入;扣除存款和借款的利息成本后,留下的利差是公司最主要的营业收入来源。客户还会为银行服务支付手续费。
业务高度依赖俄克拉何马州及当地社区的经济状况,因为这影响贷款需求、还款能力和存款来源。多数贷款以房地产作抵押,因此房地产市场状况对借款人的偿债能力尤为重要。利率变化时,贷款及投资收益率与资金成本之间的差额也决定着盈利。联邦法律限制借记卡交易交换费,银行监管规则则限制 BancFirst 向母公司分红的能力;母公司向股东派息的资金很大程度上来自这些分红。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
BOK Financial Corp与BancFirst在俄克拉何马州争夺企业贷款、个人存款和财富管理客户,包括塔尔萨和俄克拉何马城。关注它在该州的存款份额,可以看出这家对手占据了多少本地存款市场。
国际银行股份旗下的俄克拉何马城银行与BancFirst在俄克拉何马州争夺小企业贷款客户和个人存款。除了长期经营的中小企业贷款,也应关注它对个人银行业务、包括住房贷款的日益重视。
Southside Bancshares, Inc.与BancFirst旗下的Pegasus和Worthington银行在达拉斯—沃思堡地区争夺商业贷款和存款。关注它为企业周转、扩张及商业地产提供的贷款,这些产品与BancFirst在北得克萨斯州的贷款业务相重叠。
FirstSun Capital Bancorp通过旗下Sunflower Bank,与BancFirst的Pegasus和Worthington银行在北得克萨斯州争夺企业贷款和存款。
United Community Banks, Inc.可用来对照BancFirst的经营表现:两者都依靠本地客户关系,同时提供较广泛的企业贷款和银行服务。关注它的企业贷款及存款成本,可以比较这种模式如何从企业客户赚取收入,又为吸收存款付出多少成本。
NBT Bancorp Inc和BancFirst都经营依靠客户关系的区域银行,贷款需求和吸收存款的成本共同影响其放贷收益。NBT的贷款增长和存款成本,可用来对照BancFirst的主要收入来源——利息收入减去利息支出,也就是净利息收入。
United Community Banks, Inc. 财报UCB
United Community Banks 这份财报会显示,企业借款需求和吸收存款的成本如何共同影响地方银行的贷款收益,这也关系到 BancFirst 的盈利模式。
把企业贷款表现和存款成本放在一起看。企业贷款增长、存款成本受控,说明企业借款需求仍在,而银行没有为资金付出更多利息;贷款转弱或存款成本上升,则说明放贷需求或资金竞争承压。United Community Banks 和 BancFirst 服务的市场不同,所以这只是同类银行的参照,不能单独证明 BancFirst 遇到相同变化。
EIA原油库存变化(10月16日)
美国能源信息署(EIA)每周公布的原油和燃料库存反映供应紧张还是充裕;油价走低可能削弱班克第一银行能源借款人的贷款需求和偿还能力。
如果库存增加,可能意味着供应更充裕、油价承压,从而削弱能源借款人的贷款需求和偿还能力;库存下降则可能意味着供应趋紧,对这些借款人形成支撑。
美联储利率决定
利率决策会影响班克第一银行从贷款和投资中获得的收入,以及为存款和借款支付的成本;资产与负债重定价速度不同,净利息收入也会随之变化。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果利率升幅高于预期,班克第一银行可从较快重定价的贷款和投资中获得更多收入,但存款和借款成本也可能上升;净影响取决于哪一方调整得更快。
低于预期时
如果利率升幅低于预期或降幅更大,班克第一银行从较快重定价的贷款和投资中获得的收入可能减少,而调整较慢的存款成本可能需要更久才会下降;净影响取决于双方重定价的相对速度。
Southside Bancshares, Inc. 财报SBSI
Southside Bancshares 在达拉斯—沃斯堡与 BancFirst 的 Pegasus 和 Worthington 银行争抢商业贷款和存款,其财报能显示这片市场的需求与资金竞争。
看 Southside 的商业贷款表现,并对照其吸收存款的成本。贷款增长、存款成本稳定,说明达拉斯—沃斯堡的企业借款需求仍在,资金竞争也没有明显加剧;贷款转弱或存款成本上升,则说明当地商业活动或存款竞争对 BancFirst 的两家北德州银行可能更不利。
国际银行股份 财报IBOC
国际银行股份在俄克拉荷马城与 BancFirst 争夺小企业借款人和零售存款,其财报能反映这座城市的银行需求。
把小企业贷款表现和存款变化放在一起看。贷款增长、存款稳定,说明俄克拉荷马城的企业借款需求和客户资金仍在;贷款或存款转弱,则说明当地银行业务承压,BancFirst 在同一市场也值得留意。国际银行股份的结果是竞争市场的线索,不是 BancFirst 自身业绩的替代。