AVY 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
AVY 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
艾利丹尼森向企业销售用于包装贴标、图形展示和产品粘合的材料。材料业务贡献了大部分收入,销售 Fasson、JAC 等品牌的不干胶标签材料,以及图形材料和高性能胶带。其标签材料有很大一部分用于食品、饮料、家居及个人护理用品的包装。
规模较小的解决方案业务向服装品牌、零售商等企业销售吊牌、标签及相关服务,帮助客户标识和展示商品。它还提供能通过无线电信号识别实物的标签,即射频识别(RFID)标签,以及将实物与数字信息连接的软件。旗下 Vestcom 为零售商提供货架边缘的价格标识、作业效率和媒体解决方案。
公司的销售并不由单一客户主导,大部分收入来自美国以外。业务取决于客户对包装和标签的需求,也取决于公司能否通过提价或调整产品设计来抵消纸张、塑料和化学品成本的上涨。国际销售受出口管制和经济制裁限制,部分产品出口须取得许可证或符合豁免条件。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
艾利丹尼森的业绩主要取决于标签材料需求,RFID的普及也日益重要,但这份名单未列出值得关注的主要直接对手:标签领域的UPM Adhesive Materials、胶带及图形材料领域的3M,以及识别解决方案领域的Checkpoint Systems。
斑马技术与艾利丹尼森在条码打印领域竞争,其读取标签、追踪商品的设备,也服务于艾利智能标签所面向的零售和物流流程。斑马技术的RFID读写器及追踪系统需求,可以帮助判断客户对单件商品识别的投入。
安姆科与艾利丹尼森都受消费品企业的包装需求影响:安姆科销售包装及分配产品用量的装置,艾利销售标签和品牌包装,安姆科也将艾利列为竞争对手。安姆科营养、健康、美容及保健客户的需求,可帮助观察艾利标签业务所覆盖的部分市场。
富乐公司与艾利丹尼森都受制造业需求及胶黏材料成本影响:富乐向制造商销售工业胶黏剂,艾利销售不干胶标签材料及高性能胶带。富乐工业胶黏剂的需求,是观察艾利胶黏产品所面临制造业环境的一个线索。
图形包装控股公司与艾利丹尼森都受食品及消费品企业包装订单的影响:前者销售品牌纸板包装,艾利则向这些市场提供标签及品牌材料。图形包装控股公司的纸盒需求,有助于观察同样支撑艾利标签需求的包装消费品产量。
Sonoco Products Company与艾利丹尼森都受必需消费品产量影响:Sonoco为食品、家居、个人护理及药品提供包装,艾利则向这些市场销售标签及品牌材料。Sonoco的消费品包装业务销售额,可集中反映这些日常用品市场的需求。
Sonoco Products Company 财报SON
Sonoco为食品、家居、个人护理和医药产品提供消费包装,这份财报能反映这些日常消费品市场的需求,也关系到艾利丹尼森的标签订单。
看Sonoco消费包装业务的销售额,并结合报告提供的销量信息来读。销售额和销量都稳住或增长,说明日常消费品生产商仍在采购包装,也为艾利丹尼森供应这些市场的标签提供需求支撑;两者走弱,则意味着共同面对的客户市场可能在降温,艾利丹尼森的相关标签需求也少了一层支撑。
美联储利率决定
美联储利率决策会影响艾利丹尼森浮动利率借款的短期利息成本,从而改变公司销售标签、材料和品牌解决方案后留下的利润。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果政策利率高于预期,艾利丹尼森的浮动利率借款利息可能上升,使材料和解决方案业务留下的利润减少。
低于预期时
如果政策利率低于预期,艾利丹尼森浮动利率借款的利息成本可能下降,使材料和解决方案业务留下的利润增加。
艾利丹尼森 财报这家公司
艾利丹尼森向品牌商和制造商销售标签材料及品牌识别解决方案,这份财报会显示销量、产品组合和高价值业务如何影响销售与利润。
把材料集团的有机销售额和分部调整后营业利润放在一起看;后者是公司衡量分部经营表现的指标。销售增长、利润也稳住,说明销量或产品组合有助于抵消降价压力;销售增长但利润走弱,则说明价格或成本压力正在吞掉收益。再看解决方案集团的高价值类别与基础业务:前者增长更快,说明增长正转向更有价值的产品;若差距收窄或倒转,增长质量就打了折扣。合起来,读者就能判断需求和产品组合是否足以支撑艾利丹尼森的经营利润。
斑马技术 财报ZBRA
斑马技术销售读取标签和追踪商品的设备,这份财报能看出客户是否继续投入与艾利丹尼森智能标签相连的识别流程。
留意斑马技术的RFID读取设备和追踪系统需求。需求走强,说明客户更愿意投入商品识别和追踪流程,这类流程也会用到艾利丹尼森的智能标签;需求走弱,则说明客户收紧相关支出,艾利丹尼森智能标签业务得到的市场支撑也会减弱。
安姆科 财报AMCR
安姆科向营养、健康、美妆和健康护理客户销售包装与分配解决方案,这份财报能反映与艾利丹尼森标签业务重叠的市场需求。
看安姆科营养、健康、美妆和健康护理相关业务的销售表现。销售稳健或增长,说明这些共同面对的消费品客户仍在采购包装,为艾利丹尼森的标签需求提供支撑;销售转弱,则显示这些市场的包装需求承压,艾利丹尼森面对的客户环境也可能更困难,但这不能单独证明艾利丹尼森的销售或市场份额变化。