ALRM 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
ALRM 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Alarm.com Holdings, Inc. 将安防系统、摄像头、门禁和能源管理设备连接起来,让住宅业主和企业能够接收警报并远程管理物业。独立服务商合作伙伴负责销售、安装和维护这些技术,并向物业业主转售服务,再根据订阅用户数量和所选功能向公司支付月费。软件订阅和许可贡献大部分收入;用于支持服务的设备销售收入较少,但仍占有重要份额。
这门生意依赖合作伙伴吸引和留住订阅用户,并持续提供支持。收入有相当一部分来自少数合作伙伴,ADT 是其中的重要客户。公司从使用其平台的现有 ADT 用户账户收取服务费;对于不在其平台上运行、但属于专利许可范围的 ADT 品牌服务,则收取较低的每月专利使用费。
由于平台处理订阅用户的系统数据,隐私法规限制公司如何收集、使用、存储和传输这些信息。部分产品还必须取得政府认证后才能销售。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Alarm.com的业绩取决于安防服务合作伙伴带来的订阅用户增长,尤其要关注ADT LLC,其贡献的收入占比超过15%、不高于20%。
Napco Security Technologies, Inc与Alarm.com争夺安防经销商在报警联网、门禁和视频系统上的采购:NAPCO销售设备和通信服务,Alarm.com则向服务合作伙伴按月收取云平台使用费。关注NAPCO经常性通信服务收入的增长,可以看出它在双方竞争的持续收费业务中进展如何。
Resideo Technologies, Inc与Alarm.com都通过专业安装商销售联网安防、能源管理和家居控制方案,争取住宅及商业场所的业务。关注其Products and Solutions业务中的竞争产品;其ADI分销业务则向专业安装商供应安防及其他安装产品。
Napco Security Technologies, Inc 财报NSSC
Napco Security Technologies这份财报会显示,它从安防经销商那里获得的通信服务经常性收入如何变化;这些经销商也会为Alarm.com的云平台付费。
看Napco通信服务收入的增长。增长加快,说明Napco在争夺经销商的经常性服务业务上更有进展,Alarm.com的平台面临更直接的竞争;增长放慢,则说明Napco在这条渠道上的势头减弱,但不能据此判断Alarm.com自身的收入或订户变化。
Resideo Technologies, Inc. 财报REZI
Resideo Technologies的财报会显示专业安装商对其联网安防和家居控制产品的需求,这些产品与Alarm.com争夺安装商和客户。
看Resideo的Products and Solutions业务表现,而不是把ADI分销业务当成其产品需求的替代指标。该业务走强,说明安装商销售的竞争性产品需求更旺,Alarm.com争取安装商和客户的压力可能加大;走弱则说明这类产品的竞争势头减弱,但不代表Alarm.com的订户或收入必然增长。
Alarm.com Holdings, Inc. 财报这家公司
Alarm.com主要靠服务商按订户数支付的平台月费获得经常性收入,这份财报会显示合作伙伴和订户是否仍在支撑云平台增长。
把SaaS及许可收入增长和续费率放在一起看。收入增长、续费率维持高位,说明合作伙伴留住了订户,也在扩大云平台使用;收入增长放缓或续费率下滑,则说明留存或需求承压,不能只靠硬件销售增长来证明平台业务稳健。