Palantir 小幅反弹：好公司、贵股价和吵闹故事的拉扯

如果你手里有 Palantir，或者最近一直盯着它，今天大概是“还行吧”那种轻轻松口气的感觉，而不是想开瓶庆祝。股价小幅抬到大概 135 美元，但这个小反弹放到大背景里看，只是：一家业务超级强的公司，股价已经被市场当成“必须完美表现”的高价货，再加上一堆政治话题和 AI 热点一起搅在里面。

今天到底发生了什么

Palantir 收在大约 135 美元，全天涨幅不到 1%。成交量比平时要淡，通常这种走势，更像是市场在歇一口气，而不是大家突然改主意。

把时间拉长一点看，画面就不那么友好了：过去一个月股价大概跌了 7%，离 2026 年高点大约回落了四分之一。与此同时，大盘靠近历史高位，很多 AI 概念股，比如 Nvidia，一路往上冲。从走势上看，Palantir 还是缓慢往下，价格也压在最近一段时间的均价线下面。

有个细节可以留意一下：资金流向信号显示，有一些悄悄买入的迹象——用大白话说，就是有一批相对有耐心的买家在这些回调里慢慢接货，但力量还不够大，暂时还没把整体趋势扭过来。

为什么一家公司赚钱又快又多，股价反而跑不动？

“哪里怪怪的”的地方就在这儿：从业务上看，Palantir 的基本面其实非常扎实。

最新的业绩显示，营收同比增速差不多 85%，经营利润率在 40% 以上。公司本身现金流很足，账上有超过 80 亿美元现金和短期投资，基本没有净负债，而且已经连续好几个季度是盈利状态。

那为什么股价不飞？

1. 估值已经非常夸张了。
   最近这几天，不少文章都在重复一个说法：Palantir 被“priced to perfection”（按完美表现来定价）。意思是，现在这个股价已经把未来几年“很快的增长 + 很高的利润”都提前算进去了。
   当一只股票被这样定价时，就算交出非常亮眼的财报，股价也不一定怎么动；只要市场对未来稍微有一点点怀疑，反而更容易往下打。

2. 市场看法很分裂，新闻也很吵。
   – 最近一波长文在讨论，Palantir 五到十年之后会变成什么样：有人说这是“跨一代的大机会”，也有人在现在这个价位公开做空、唱反调。
   – 内部人（公司高管、董事这类）的大额减持也被放大讨论——最近大概是 9 股内部人卖出对应 1 股买入。这个数字本身说明不了什么（内部人卖股的理由很多），但会让一部分人开始琢磨：他们在这个价位到底有多有信心。
   – Donald Trump 在 Palantir 上的一大笔交易（先买入，再在公开表扬公司之后卖出最多 500 万美元）又把这家公司拖进政治漩涡。这种事情会带来额外关注和波动，但不一定会增加长期价值。

3. 大环境对这种“贵得离谱的成长股”不太友好。
   最近利率和债券收益率又冲上去，通胀的担心卷土重来。像 Palantir 这种讲“未来增长故事”的科技公司，对利率就比较敏感，因为它们很多利润被预期在很久以后。
   利率升高时，用现在的数学去算，那些“远在未来的利润”折回来就不值那么多钱了，高估值股票自然更容易被压价。

同时，现在市场最爱炒的 AI 方向，是芯片（半导体），而不是软件。Nvidia 就是这波行情的代表。Palantir 当然是 AI 故事的一部分，但并不在这轮最“风口”的中心位置。

那这对你意味着什么？

如果你现在看着 Palantir，一边翻财报一边困惑：“这么好看的数字，为什么今年还跌了 26%？”——最核心的原因是：现在真正拉扯的，是，而不是这家公司会不会倒、财务会不会爆雷。