Netflix 逆势涨约 3%，广告和直播体育故事再被华尔街捧场

对你这个一直在关注 Netflix 的人来说，今天更像是信心小幅回暖，而不是“王者归来”。股价在大盘整体偏软的情况下反弹了大约 3%，说明有一部分资金又开始愿意听这个故事了——但大方向还是带着伤，谈不上已经“修好”。

今天到底发生了什么

Netflix 收盘在大约 89.65 美元，比周五涨了大约 3%。早盘股价从 86.50 美元附近开出，中间还略微往下探了一点，之后一路往上走，收在接近全天高位附近。

今天成交量（就是买卖的股票数量）比最近的平均水平略低，所以谈不上是“蜂拥而上”，但节奏很明显是买方占上风的一天。

放在走势图上看，Netflix 现在还是：

• 在过去几个月的中长期平均价之下。
• 过去一个月大概跌了十几个百分点，过去一年大约跌了四分之一，即便算上今天的反弹。

所以更像是在一场拉锯战里打出了一记不错的反击拳，但肯定不是一回合就终结战斗的那种重拳。

为啥会动：华尔街“打气”，推广告和直播体育的故事

今天主要的导火索，是美国银行（Bank of America）又发了一份偏乐观的报告。观点本身没变，只是说得更大声一点：他们看好 Netflix 在广告、直播活动（比如 NFL 比赛和 MMA 综合格斗）上的布局，以及长期继续拉新用户的潜力。

这次“喊话”叠加在之前几件事上：

• Netflix 最近的广告业务发布会上说，它的广告套餐现在能触达大约 2.5 亿观众。
• 新增了一些直播内容：额外的 NFL 比赛、第一次直播的 MMA 比赛（Ronda Rousey vs. Gina Carano），还有 Westminster Dog Show 这种活动。
• 摩根大通（JPMorgan）不久前也给了一个偏正面的评级，同样是围绕“广告 + 全球电视平台”这个方向。

简单说，华尔街现在在向市场传递一个信息：“别被股价波动吓到，这家公司体量还在往上走，广告 + 直播活动有机会变成第二个增长引擎。”今天听进去的人够多，所以股价被往上推了一把。

与此同时，大盘这边因为又开始担心通胀和利率，整体情绪偏紧张，这类被当成“成长股”的公司，比如 Netflix，按理说会更吃亏。Netflix 还能逆势上涨，多半就是公司自身的乐观预期在起作用，而不是“大家都在涨，顺带跟着上来”的那种行情。

没变的那些东西

今天这些消息，并没有改变 Netflix 身上那个核心的取舍：

• 业务本身目前看还是很健康：利润率不低，能自己挣出不少现金，自由现金流也很可观，净负债不算高。它一直用这些钱回购自家股票、顺便还了一部分债。
• 但整个模式很“重”：Netflix 已经签下了未来几百亿美元级别的内容投资承诺，很多是锁死的。如果以后增长放慢、或者提价空间变小，这一大块固定成本压力会很快显形。
• 还有一个新增风险就是数据和广告这一块：德州正在起诉 Netflix，指控它非法追踪儿童、并出售相关数据。这事儿是直接冲着大家现在最期待的广告业务去的，未来多大麻烦，目前不好说。

所以，今天股价的动作，更像是市场在说：“我们挺认可现在这条路”，而不是“所有风险都已经解决了”。

接下来可以怎么想这件事