英伟达大跌、能源股上涨：这轮“避险换股”在提醒你什么

今天最热的科技股和“高弹性”股票集体挨打，而传统能源股、低波动防御股却扛住了甚至上涨。这不是偶然噪音，而是一轮典型的**“避险换股”(risk‑off rotation)**，背后是油价飙升、利率上行和通胀预期升温。对重仓成长、题材和动量的普通投资者来说，这是在提醒你：**在一个开始担心通胀和战争的世界里，过去几年最风光的资产，也可以突然变成“重灾区”。**