30 年期美债逼近 5%：当“无风险利息”和你的股票抢生意

30 年期美国国债收益率正在逼近 5%，10 年期收益率也在往 4.5% 这一关键区间上冲，在油价走高、伊朗战争推升通胀担忧的背景下一路抬头。与此同时，有报道指出，自冲突爆发以来，更高的债券收益率叠加 AI 大规模融资需求，已经在推高融资成本、收紧信用环境。

对普通投资者，这三件事很关键：第一，“无风险”债券开始给出接近股票的回报；第二，全社会的借钱成本在上升；第三，估值贵的股票压力更大。这不等于股灾一定要来，但意味着：在股票还在讲“软着陆”的乐观故事时，债券市场已经站出来泼了盆冷水。