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如果你最近被各种“美联储要怎么加息”“市场是不是泡沫”吓得有点紧张,今天的行情大概会让你觉得挺意外地安静。美股整体是上涨的,波动也明显收了回来,细看之下,更像是大家在调仓换股,而不是一窝蜂往外跑。
几大主要指数都收涨:标普500、纳斯达克、道琼斯,还有表现最抢眼的小盘股指数,全都翻红,小公司又一次跑赢大公司。大概有六成左右的股票上涨。用期权价格算出来的“恐慌指数”VIX 也明显往下掉,滑到十几点附近,说明交易员对接下来短期大起大落的担心在减弱。
今天最重要的变化不是整体涨了多少,而是谁在领涨。“价值股”——那些估值不算贵、业务偏传统的公司——明显压过了“成长股”和花哨的科技股。金融、基础材料、房地产、公用事业这些板块表现突出,通信服务和部分医疗相关股票相对落后。那些节奏很猛的热门股总体也不差,但资金更愿意去买跟经济周期关系更紧、之前落后一点的板块,而不是继续一窝蜂追同一批超大盘科技股。
在科技股内部,你也能看到这种轮动。芯片公司里,英特尔和 AMD 涨得很猛,而几家超大平台型公司像苹果、亚马逊股价小幅回落,英伟达基本原地踏步。这就是典型的“换座位”:钱还在市场里,只是从这一排换到那一排。
宏观数据这边,背景也在悄悄往好的方向走。有一份重要调查显示,消费者情绪略微回暖,对未来一年通胀的预期也稍微下去了,这和最近“通胀在慢慢降温、就业还算稳”的整体图景挺搭。国债收益率今天是小幅上行了几个基点,但整个收益率曲线——也就是把短期和长期美债利率连成一条线——看起来还是比较正常、健康的形状。
与此同时,油价在回落,原因跟一则关于美伊关系可能达成某种框架、以及中东紧张局势有所缓和的消息有关。不过,能源股今天反而是上涨的,这也再提醒你一件事:油价这种商品的价格和相关公司的盈利、股价,并不是每天都一条线一起动。
往后看,最近一个比较大的节点是 6 月 17 日的新任美联储主席主持的会议。就今天的表现来说,市场给出的信号大概是:风险肯定还在,但这段回调更像是资金在做轮换,而不是市场结构出现了什么大裂缝。