Enphase能源业绩不及预期，住宅太阳能需求疲弱拖累展望

Enphase能源于10月27日公布2026年第三季度业绩。公司供应住宅太阳能设备，包括将太阳能板输出的电力转换为家庭可用电力的设备；季度每股收益为0.41美元，低于分析师预期的0.47美元，也低于上年同期的0.90美元。^[1][2]

业绩报道指出，美国住宅太阳能需求弱于预期，欧洲需求持续疲软，公司给出的第四季度展望也令人失望。该展望反映公司对下一季度的预期，实际结果仍有待公布。^[3]

利率压力正在削弱美国住宅太阳能需求：对贷款安装设备的家庭而言，融资成本越高，电费节省就越难覆盖每月还款，家庭因此可能推迟安装。^[4]作为整体借贷成本的参考，10月28日美国10年期国债收益率从前一交易日的4.99%升至5.05%；它并不等同于太阳能安装贷款利率。

安装量减少会压低安装商对设备的采购，也使设备商更难用销售收入覆盖厂房、研发等固定成本。Enphase本季销售额和利润率均下滑，营业利润下降90%，显示需求走弱已经传导至盈利。^[5]美国和欧洲需求同时疲弱，也限制了公司依靠另一市场弥补销售缺口的空间。^[3]

影响范围

• 住宅太阳能设备风险

  SolarEdge等竞争对手面临安装商减少采购的风险，因为Enphase的疲弱展望反映住宅太阳能需求承压。市场报道显示，SolarEdge股价在10月28日盘中下跌约10%，表明投资者也在重新评估同行的风险。^[3][6]

• 屋顶太阳能安装与融资风险

  Sunrun等面向家庭客户的太阳能企业面临客户推迟签约的风险：较高融资成本使安装设备更难负担，可能拖累新增业务。报道显示，Sunrun股价在10月28日盘中下跌约5%。^[4][6]

接下来看什么

• 10月29日公布的9月核心个人消费支出（PCE）物价指数，剔除食品和能源价格；市场预计环比上涨0.3%，前值为0.2%。若通胀高于预期，可能支持利率维持高位的判断，使太阳能安装融资成本更难下降。