美国企业第三季度用工成本温和上涨

美国第三季度用工成本温和上涨，显示工资带来的通胀压力较为有限。^[1] 用工成本是企业雇用员工所承担的支出；其上涨速度会影响企业利润，以及企业是否需要提高售价。

工资压力较为有限，有助于依赖大量员工的企业控制成本：在其他条件不变的情况下，企业需要通过涨价或压缩利润来消化的用工成本压力较小。^[1] 如果整体通胀也保持受控，美联储就有更多空间考虑降息，进而可能降低企业和客户的借款成本；这一结果仍取决于后续数据。

10月30日，美国两年期国债收益率为4.56%，低于前一交易日的4.61%；十年期收益率从4.98%降至4.94%。国债收益率是许多贷款的定价参考，但这些变动本身无法证明本次用工成本消息造成了收益率下降。

影响范围

接下来看什么

• 11月5日公布的第三季度非农生产率，将显示每单位工作时间的产出如何变化，有助于判断企业能否通过提高效率来消化用工成本上涨。
• 11月6日公布的10月平均时薪和非农就业数据，将检验工资压力是否仍然温和，以及就业需求是否保持稳定。