美国二手房销量下降5.5%，高房贷利率挤压购房需求

美国全国房地产经纪人协会（NAR）公布，10月二手房销量环比下降5.5%，经季节性调整后的年化销量为375万套。这一口径剔除了通常的季节波动，并将当月销售速度折算为全年水平。^[1][2]

销量降至逾16年来最低水平；二手房交易指已有业主的住宅转售，包括独栋住宅、联排住宅和公寓等。^[3][2] 报道指出，约7%的房贷利率和仍处高位的房价，让潜在买家暂缓入市。^[4][3]

房价不变时，房贷利率越高，买家每月还款越多，能够负担的贷款金额就越低。报道所述的高利率与高房价共同压低成交量，意味着房产中介可收取佣金的交易、贷款机构可承做的购房贷款都在减少。搬家人数减少，也可能削弱家具、家电和入住装修的需求。^[3][4]

融资成本能否下降，是这条链能否改善的关键。作为长期房贷定价参考之一，美国10年期国债收益率从11月10日的4.98%升至11月12日的5.10%，上升0.12个百分点。国债收益率上行可能继续给房贷利率带来压力；在房价仍高的情况下，买家的负担能力更难改善。^[3]

影响范围

接下来看什么

• 11月13日公布的10月生产者价格指数（PPI）将检验上游通胀压力；若高于预期，可能进一步削弱市场对利率下降的期待。
• 11月18日公布的MBA 30年期房贷利率，将显示借款成本是否开始回落；前值为7.21%。
• 11月18日公布的10月成屋待完成销售数据，统计已签约但尚未完成交割的交易，将帮助判断后续成交量能否企稳。