美国中期选举后，长期美债收益率降至八周低点

据报道，美国长期国债收益率降至八周低点，投资者在民主党于中期选举中大获全胜后，对债券市场的前景感到宽慰。^[1] 国债收益率是投资者按当前价格买入债券所对应的回报率；债券价格上涨时，收益率下降。

这轮长期美债上涨，降低了许多私人贷款定价所参考的基准利率。^[1] 11月5日，10年期美债收益率为4.84%，较前一交易日下降0.06个百分点；30年期为5.25%，下降0.03个百分点。如果银行和债券投资者要求的额外风险补偿没有上升，新贷款和到期债务续借的成本就可能降低，减轻企业利息负担，并提高购房者的支付能力。

国债收益率下降，也会降低投资者持有低风险债券可获得的回报，从而支撑股票估值，尤其是价值更多取决于多年后利润的企业。这一影响能否持续，取决于收益率能否保持低位；报道将此次行情与选举结果联系起来，但没有指出具体的政策变化。^[1]

影响范围

• 住宅建筑商机会

  如果长期美债收益率下降带动房贷利率降低，购房者的月供负担可能减轻，帮助建筑商吸引买家。利好取决于房贷机构是否下调报价。^[1]

• 商业地产与房地产投资信托基金机会

  需要为到期债务续借的物业业主，可能获得较低的融资成本。能否受益取决于贷款机构要求的风险补偿；现有固定利率债务的利息支出不会立即下降。^[1]

• 科技与其他成长型股票机会

  投资者可能愿意为未来利润支付更高价格，因为低风险债券的回报下降了。预期利润更多来自较远未来的企业，对这一估值变化尤其敏感，但实际盈利仍取决于经营表现。^[1]

接下来看什么

• 11月6日13:30（UTC）公布10月美国就业报告。非农就业人数预计增加6.5万人，前值为2.9万人；若就业或工资增长超出预期，可能推高收益率，削弱融资环境改善的持续性。
• 11月10日13:30（UTC）公布10月美国消费者价格指数。剔除食品和能源的核心通胀环比预计从0.3%降至0.2%；结果将检验通胀压力是否支持收益率维持低位。