美光科技以长期客户协议锁定大批未来内存供货

据报道，美光科技通过客户合同或供货分配安排，已落实超过75%的2027财年出货量；供货分配是为客户安排供应，并不等于全部已签销售合同。相关协议设有价格下限和上限，也就是约定价格最低及最高可到什么水平。^[1]

另一篇报道指出，美光的战略客户协议覆盖了截至2030年预计销售额的逾35%；还有报道称，部分协议延续至2030年以后。^[2][3] 这与2027财年出货量的覆盖比例不同：一个衡量多年销售额，另一个衡量单一财年的供货安排，不能混为一谈。^[1][2]

内存供过于求时，芯片厂商通常会面临降价压力。多年协议把部分价格谈判提前完成，价格下限有助于减轻美光在市场转弱时的收入压力；相应地，价格上限也会限制供应紧张时的涨价空间。报道指出，Sandisk也在与大客户签订带有价格下限的长期协议，说明这种安排并非美光独有。^[1][4]

客户以部分议价灵活性换取未来供应更明确，有助于规划采购和生产。但这还不能证明内存行业已摆脱周期：报道提到，投资者担心中国供应增加，而一篇分析将长鑫存储从2028年起的进展视为供应威胁。长期协议可以缓冲这一风险，却不能据此认定未来销售额或利润已有保证。^[3][1]

影响面