美国航空集团预计全年亏损，燃油成本涨幅超过票价收益

美国航空集团10月22日公布，2026年第三季度营收创纪录，达到163亿美元，同比增长19.3%，超过此前指引区间上限。^[1] 公司仍录得调整后净亏损1.82亿美元；调整后数据剔除了公司指定的部分项目。^[2]

公司因燃油成本上涨下调盈利预期，预计2026年全年亏损，亏损程度也将加深。^[3]

燃油涨价抬高了执飞航班的成本。美国航空第三季度燃油支出同比增加19亿美元，增幅达67.5%，平均燃油价格为每加仑3.85美元；这使营收增长未能转化为盈利。^[2] 航空公司要保住利润，就需要通过更高票价、更多收入或其他成本节省，抵消增加的燃油支出。

公司的第四季度展望显示，这一压力仍将持续：营收预计同比增长20%至23%，但调整后每股亏损仍预计为0.50美元至1.10美元。^[4] 因此，投资者评估航空公司时，需要同时判断收入增长能否覆盖燃油成本上涨。

影响面

• 客运航空公司风险

  美国航空的业绩让同行面临更高的盈利门槛：票价上涨和成本控制必须足以抵消燃油涨价。市场也将这项担忧延伸至竞争对手；报道显示，美国航空股价下跌4%，达美航空和联合航空均下跌3%。^[2][5]

接下来看什么

• 10月28日，美国能源信息署将公布截至10月23日当周的原油库存变化，可为燃油上游供应是否趋紧提供线索，但不能直接说明航空燃油价格走势。