哈里伯顿预计2027年增长，无需北美油服市场反弹

哈里伯顿为油气生产商提供钻井和开采服务。公司于10月20日公布2026年第三季度营收为57亿美元，调整后营业利润率为12.8%，即每100美元营收产生约12.80美元的调整后营业利润。^[1] 当季净利润为4.17亿美元；剔除减值、其他费用及税务调整后，净利润为5.01亿美元，摊薄后每股收益为0.60美元。^[2]

公司对2027年的初步展望是：营收增幅处于中个位数区间，营业利润率达到约15%，提高约2个百分点。^[3] 首席执行官Jeff Miller表示，这一展望假设北美市场持平，不需要水力压裂业务复苏；水力压裂是通过高压流体使地下岩层产生裂缝、释放油气的开采方式。^[3]

增长动力主要来自国际业务，而不是押注北美市场反弹。哈里伯顿第三季度国际营收同比增长3%，达到35亿美元；相关报道也将国际扩张和深水项目合同列为增长支撑。^[4][5] 油气生产商推进这些项目，会为服务商带来钻井和开采作业需求。因此，拥有国际业务和深水项目能力的服务商，更有机会承接这部分支出，但哈里伯顿的展望并不等于所有同行都能实现同样增长。^[5][3]

如果营收与营业利润率都按预期上升，哈里伯顿每单位营收留下的营业利润就会增加，使利润增长快于营收增长；但这仍是管理层的预期。^[3] 现金表现则需要单独看：第三季度资本支出增加，自由现金流减弱，也就是公司支付资本开支后剩下的现金减少。扩大业务需要投入，因此利润改善不一定立即增加可用于回购、分红或偿债的现金。^[6]

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