巴西市场走弱，科迪华更新2026年业绩展望

科迪华（CTVA）于11月11日公布2026年第三季度业绩，并因巴西市场状况弱于此前预期而更新全年展望。报道指出，公司销售额和盈利均低于分析师预期，巴西疲软、价格竞争和销量下降拖累了业绩。^[1][2]

压力集中在作物保护业务，也就是帮助农户防治杂草和病虫害的农药产品。公司表示，北美价格压力与此前预期的乙草胺除草剂业务不利因素有关；拉美则主要受到生命周期后期、已销售多年的化学品竞争影响。公司称，新产品销售强劲增长和运营改善抵消了部分市场压力。^[1]

销量减少意味着卖出的产品更少，价格竞争则压低每单位产品带来的收入，两者叠加会挤压销售额。如果生产成本未能同步下降，利润也会承压。对于老产品较多的供应商，新产品增长和运营效率因此更为重要；科迪华已表示，这两项因素正在缓解冲击。^[2][1]

同行也出现了类似信号：相关报道将FMC上个月盈利不及预期与科迪华此次业绩失利归因于相同压力。这增加了问题涉及多家农药供应商的证据，但尚不足以判断整个行业下滑的幅度。^[3]

影响范围

• 农药生产商风险

  在巴西及其他价格承压市场与科迪华竞争的供应商，尤其是依赖老产品的企业，可能需要接受更低售价来争取订单。新产品销售增长可以提供部分缓冲，但科迪华的业绩显示，销量下降也在拖累收入。^[1][2]