EQT能源拟换股收购山脉资源，扩大阿巴拉契亚天然气业务

EQT能源与山脉资源于2026年10月26日宣布达成全股票收购协议，即以股票支付收购对价。交易仍待完成。^[1][2] 山脉资源股东每持有1股，将获得0.987股EQT能源股票；交易完成后，预计将持有合并公司约27%的股份。^[3]

报道将合并后的企业规模描述为500亿美元。双方表示，合并将扩大其在美国阿巴拉契亚盆地的可开发天然气资源、基础设施使用渠道和销售能力；该地区是美国重要的天然气产区。^[4][2]

EQT能源表示，交易将把自由现金流盈亏平衡气价降至每百万英热单位低于2美元；这指的是天然气售价达到什么水平，公司在支付运营开支和资本支出后能够不再净消耗现金。若这一预期兑现，合并公司在低气价时将更有能力维持投资，并对成本较高的生产商形成竞争压力。^[5]

双方计划利用更大的资源基础，以及从生产到运输和销售的业务布局，争取预期增长的美国发电和国际市场需求。更好的运输和销售渠道有助于把天然气送到买家手中；管道企业能否获得更多运输收入，仍取决于需求增长和实际输气量。^[2][6]

换股结构也使山脉资源股东的收购对价随EQT能源股价变化：每股换取0.987股的比例已定，但这些股票的市场价值仍会波动。^[3]

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