莫德纳癌症疫苗部分数据据报泄露，股价盘中跌约25%

10月22日，莫德纳与默沙东联合开发的实验性黑色素瘤疫苗据报有部分试验数据提前泄露，莫德纳股价盘中下跌约25%。这些数据原定于本周末在欧洲肿瘤内科学会（ESMO）会议上公布；黑色素瘤是一种皮肤癌。^[1][2]

两家公司随后宣布，三期试验INTerpath-001取得积极结果。三期是用于评估疗效和安全性的后期临床试验；该试验研究个性化mRNA疫苗intismeran autogene与免疫治疗药物Keytruda的联合使用。疫苗旨在帮助免疫系统识别患者自身肿瘤的特征。公司称，无复发生存期和无远处转移生存期结果积极，分别指患者未出现癌症复发、未出现癌症向身体远处扩散的时间。^[3]

股价下跌表明，市场对这项治疗的商业预期受到冲击，即使两家公司认为临床结果积极。报道也指出，分析师认为这些结果具有临床意义。这说明，疗效能否达到投资者此前的期待，仍是估值的关键。^[4][3]

对疫苗开发商而言，降低癌症复发或扩散风险的效果有多大、能持续多久，会影响医生未来是否采用，以及产品可能带来的收入。部分数据不足以确定这些商业前景。投资者也在重新评估同类研发项目：相关报道显示，BioNTech股价同日走低。^[1][3][5]

影响面

接下来看什么

• 10月24日至25日周末的ESMO会议报告：关注更完整的疗效数据和随访信息，判断公司所称的积极结果能否支撑对治疗商业价值的预期。^[2][3]