超威半导体数据中心收入接近翻倍，预计第四季度增长加速

超威半导体（AMD）于11月3日美股收盘后公布2026年第三季度业绩，营收同比增长45%，达到133.8亿美元，高于市场预期。^[1][2] 数据中心业务收入同比增长97%，约占总营收的64%；公司称，Instinct GPU和EPYC CPU的销售额均创纪录，前者用于加速AI等计算任务，后者承担服务器的通用计算工作。^[3][2]

管理层预计第四季度营收约为170亿美元，同比增长约66%，高于分析师预期。^[4][5] 公司还预计2027年营收增长超过80%；这些数字仍是管理层对未来销售的预测。^[6]

客户部署更多AI算力，需要采购加速芯片及配套的服务器处理器。AMD这两类产品的销售均创纪录，说明相关支出已经转化为供应商收入，也让公司的增长更依赖数据中心客户持续采购。^[3][2] AMD进一步转向大型整机柜系统，即把多颗芯片及配套设备整合交付；如果销售按预期扩大，组装和配套设备供应商也有望获得更多业务。^[7]

不过，扩大交付规模需要先投入现金备货。业绩分析指出，库存及其他营运资金需求占用了大量现金，第三季度自由现金流——经营活动产生的现金扣除资本支出后的余额——为5.54亿美元。^[8] 因此，后续需要检验的是：更高的销售额能否在完成备货和交付后，转化为更充足的现金。^[8]

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