Nebius计划2027年投入约400亿美元至450亿美元扩建AI云基础设施

专门向客户出租AI算力的云服务商Nebius，在11月12日的第三季度财报电话会上公布了2027年大规模扩建计划。报道将支出概括为约400亿美元，另有报道给出的资本开支范围为400亿美元至450亿美元；资本开支指建设数据中心、购置设备等长期资产的投入，规模远超华尔街预期。^[1][2]

管理层预计，2026年营收将处于30亿美元至40亿美元指引区间的低端，并将2027年营收目标定为120亿美元至130亿美元。上述支出和营收均属于前瞻计划；相关报道同时指出，部分项目已出现延期。^[2][3]

扩建要转化为营收，Nebius必须先建成可供客户使用的算力设施。这会带来设备和数据中心建设需求，但项目延期也可能推迟供应商订单或收入确认，并延后Nebius依靠新增产能赚取收入的时间。^[1][3]

客户增加预付款，有助于Nebius在提供服务前获得建设资金；不过，计划支出仍远高于2027年营收目标。若公司需要借款，融资成本会影响扩建回报；若发行新股，现有股东持有的公司份额就会被稀释，相关报道已提示这一风险。^[3][2] 美国10年期国债收益率从11月5日的4.84%升至11月13日的5.15%，意味着借款融资所面对的基准利率环境更加不利。

影响范围

接下来看什么

• 11月18日公布的美联储会议纪要：观察政策制定者对利率前景的讨论，判断这类资本密集型扩建面临的融资环境是否可能改善。