日银加息

日本央行普遍预计会把政策利率上调到 1%，这将是 31 年来的最高水平。市场把这一步看作是为了应对中东冲突带来的进口涨价压力；它之所以重要，是因为它会同时影响日元、国债利率、银行利润和日本出口商的竞争力。

如果日银真的加息，最先传导到的是银行和债券。银行借出去的钱可能更值钱，新的投资收益也会好一点，但它们付给储户的成本也会上来，手里以前买的债券还可能出现账面亏损。所以金融股更像是“有人受益、有人受压”，不是整齐划一地走强。

接下来是汇率。利率抬高通常会托住日元，而日元走强会让海外赚回来的钱换成更少的日元，也会让日本货在海外显得更贵。于是，汽车、工业出口商和海外收入占比高的消费、科技公司更容易受压。接下来要看的，是这次加息只是为了压住进口涨价，还是会变成更长一轮收紧；这会决定影响是停在金融和汇率，还是继续往更广的板块扩散。

日本利率上来后，野村在国内融资和放贷上的收益空间可能变好。债券和交易业务也可能更热闹一点，对它的市场业务有帮助。