Partners Group限赎

Partners Group开始限制一只大型私募基金的赎回，因为私募信贷的压力还在加重。这个动作之所以重要，是因为它说明一些私募资产已经更难卖、也更难估值了，这会给同一条资金链上的放贷方和基金管理人带来压力。

Partners Group开始限制赎回，意思是基金管理人想先把流出的钱按住，别让退出速度快过资产变现速度。像这种和私募股权、私募信贷绑在一起的基金一旦这么做，通常说明市场没那么好做了：买家更谨慎，估值更难定，放贷方也会更保守。

对投资者来说，这不是“整个金融业都出事了”，更像是“私募信贷这一角在承压”。这会压到管理费和业绩费，也会让募资更难，还可能让那些不好卖的资产被重新打低估值。接下来要盯的是，会不会有更多基金跟着限赎，以及违约率会不会继续往上走；如果这两件事一起发生，压力就不容易再被忽视了。

这类消息先打到的是那些专门给中小企业借钱、再靠这些贷款赚钱的公司。借款人还不上钱变多了，收到的利息会变少，账面上的钱也更容易缩水，分红稳不稳也会跟着受压。

OFS的贷款集中度很高，主要押在风险更大的中小企业信贷上，所以一旦违约上升，资产价值会很快受伤。这样一来，分红的稳定性也会跟着变差。