市场回顾重大
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市场回顾重大
霍尔木兹海峡关闭后,全球一大块石油供应被直接卡住,引发了几十年来最严重的能源冲击。它之所以重要,是因为这会推高燃料成本、挤压家庭预算,并冲击所有和增长、通胀、信用有关的市场。
第一层影响很直接:一旦一条重要的运油通道关闭,市场会立刻去定价“缺油”。这会先把原油、燃料和相关大宗商品的价格推上去,而且如果战略储备本来就不充裕,市场能缓冲的空间就更小。
接下来,冲击会沿着一条很熟悉但很难看的链条往外传。先是家庭加油和取暖更贵,再是卡车、快递、航空这类靠燃料吃饭的行业利润被压缩,最后会体现在消费者和银行的还款压力上。与此同时,市场又要同时消化两件事:一边是更高的通胀,一边是更慢的增长和更弱的消费。也正因为这样,能源股通常受益,工业、消费信贷和更广泛的风险资产会承压;在局势没看清之前,一些资金也会往更稳的科技和软件类公司里躲。
接下来最重要的是看封锁会不会拖下去,以及有没有别的供应能很快补上。如果通胀数据继续走高,信用压力也开始扩散,这就不再只是一次性的油价冲高,而会变成更大的盈利和政策问题。
这次冲击最直接的结果,就是油和天然气卖得更贵了,所以这一整类公司卖出去的东西更值钱,手里的现金也会跟着变多。价格一涨,很多原本不太划算的开工和打井计划也会变得更愿意做。
EOG直接把原油和天然气卖到市场里,供应一紧,卖价就会马上抬高。这样它的现金流通常会更强。