美伊和谈推进

市场把最新的美伊消息看成霍尔木兹海峡最坏情景可能降温的信号。股指先往上走，原油回落，美债收益率也下滑，因为交易员觉得能源冲击的压力变小了，风险资产可以喘口气。

市场把这条消息理解成：最坏的石油冲击正在降温。只要霍尔木兹海峡被卡住的风险下降，原油通常会先回落；接着，上游产油商的卖价和现金流会被压低，而炼油商如果原料和运费涨得快、成品油跟不上，利润也会被挤压。

• 这也是为什么能源板块是最先受压的一块。
• 只要中东局势还紧，军工、导弹、卫星监测和侦察类业务仍可能得到支撑，因为政府往往会更快下单买防护和监控工具。

接下来要盯两件事：油价是否继续走弱，以及和谈消息能不能继续推进；如果谈判卡住或冲突再升级，行情很容易反转。

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