沃什白宫宣誓

特朗普将在白宫主持凯文·沃什周五的宣誓就任仪式，这对美联储主席来说相当罕见。之所以重要，是因为市场通常把美联储与政治保持距离，视为利率和融资成本保持稳定的一部分。

美联储主席在白宫宣誓就任，本身不是一次政策动作，但它传递出的信号很强：白宫和央行之间的距离，可能比市场习惯看到的更近。市场通常不喜欢这种边界变模糊，因为美联储的独立性本来就是让利率、美元和融资成本不至于乱晃的重要支撑。

所以，最先被影响的往往是那些对利率最敏感的板块：银行、按揭贷款公司、房屋建筑商，以及所有靠融资成本吃饭的生意。对银行来说，影响可能是双向的：某些利差会受益，但债券持仓和资金成本也可能更波动。对房屋和按揭业务来说，风险更偏单边——如果利率不确定把房贷成本推高，或者让它忽上忽下，需求和利润通常都会受压。

接下来要盯的是参议院程序、沃什的首次公开表态，以及债市的反应。若长期利率和房贷利率能稳住，市场可能会把它看成主要是象征意义；如果它们继续上冲或来回震荡，说明投资者已经把“美联储是否独立”当成了真正的定价因素。

房地产行业很吃借钱成本，因为很多公司本来就背着不少债，还得常常去续借。央行前景越不确定，房贷利率和房子、商铺这类资产的估值就越容易上下乱晃，买房、盖房和续借都更难做。

房屋建筑商最怕的就是房贷成本不稳。只要这件事让利率不确定性维持在高位，买房的人就可能退一步，促销和让利也会变多，利润就会被挤压。