伊朗停火生变

特朗普说，在拒绝德黑兰最新反提案后，美伊停火“命悬一线”。这番话推高了油价，压制航空股，也让股市和债市的开局更谨慎。

市场把这次关于伊朗停火的表态，理解成一个信号：石油供应可能还会继续偏紧。于是油价上去了，通胀担忧也跟着升温，投资者的情绪变得更谨慎，哪怕大盘前一周刚涨得很猛。

从组合角度看，影响大致分得很清楚：

• 上游能源公司通常受益，因为原油涨价会更快反映到卖油价格上，而它们自己的成本没那么快变。
• 航空公司和重油耗运输公司正好相反，航空燃油和柴油成本先涨，但票价和运价往往没那么快跟上。
• 债券和对利率敏感的股票也可能承压，因为大家会开始担心能源涨价让通胀更黏、更难降。

接下来最该盯的是：这只是一天的避险情绪，还是会演变成一轮更久的油价和通胀压力。如果谈判继续恶化、油价继续抬头，这种分化会更明显；如果局势缓和，市场也可能很快把这笔交易反向撤回。

这类公司里，很多都是靠把油和气从地下挖出来卖钱。现在油价往上走，卖出去的价钱很快变高，但日常开销不一定跟着一样快地涨，所以留下来的钱通常会更多。也有少数公司会做炼油之类的生意，原料变贵会让它们有点难受，但整体看，还是偏利好。

油价上涨会直接抬高 EOG 的卖油价格。它的成本没有涨得这么快，所以更多涨价会变成现金流。