美伊谈判继续

美伊谈判可能缓和霍尔木兹油运风险。市场把这看作避免能源价格、运费和通胀压力突然上冲的一条路。

这类事件的核心很直白：如果美伊谈判真的让霍尔木兹海峡的风险降下来，市场就会开始把原本加进油价、运费和保险里的那层“风险溢价”往回拿。问题在于，能源价格不是只影响油气公司，它会一路传到航运、航空、卡车运输，最后也会传到普通人买东西的价格上。

第一层影响最直接。油和气价格越高，卖原油、卖天然气、做 LNG 出口、跑油轮运输的公司通常越受益，因为它们卖的是按市场价走的商品，或者运价会跟着紧张起来。相反，航空、物流和货运公司会被夹在中间：燃料是大头成本，但票价和运费往往没法立刻同步涨上去。

第二层影响会更慢，但更广。只要能源一直贵，家庭就会少花别的钱，央行也会更担心通胀。接下来要盯的就是：谈判能不能真正让霍尔木兹航运恢复正常，燃料和保险成本会不会继续往上走，以及零售和工厂活动会不会继续转弱。

这类公司卖的就是原油和天然气，价格一涨，卖出去的收入通常也会跟着涨。要是全球供应变紧、运输路线又更不安稳，整个行业往往都会更容易拿到更高的价格，手里的现金也会更宽松。

EOG 卖的是按市场价走的油和气，所以只要供应偏紧，它每卖出一桶油、一单位天然气，能拿到的钱通常就更高。这样一来，现金流会很快改善。