科技巨头带涨

大科技公司的业绩把美股推上了新高，半导体和其他 AI 相关公司是这波上涨的主力。它之所以重要，是因为市场现在更愿意为盈利增长和 AI 投入买单，而不只是看整体经济表面。

这波上涨先是被大科技公司的业绩点燃，后来又被 AI 投入和半导体领涨持续放大。资金先往科技和通信服务集中，再往芯片、服务器、网络设备、供电散热和存储这些“卖铲子”的公司扩散，所以市场看起来不是单点发热，而是科技链条一起发力。

不过，这不等于整个经济都同步变好。油价、美债收益率和美元走高，还是会给运输、工业和依赖内需的公司添压力；接下来要看的，就是业绩改善会不会继续扩散到更多行业，还是又重新缩回 AI 少数赢家身上。

换句话说，现在的行情更像是“科技领跑、其他行业跟不跟得上”的比赛。如果跟上的公司越来越多，这轮涨势就更扎实；如果没有，指数还能高高在上，但底下的温差会越来越明显。

这件事对科技板块的带动很强，因为市场现在最看重的是 AI 砸钱、云服务增长，还有做芯片、服务器、软件和制造工具这些“卖铲子”的生意。只要大家觉得这条线还能继续长，往往会把整个科技板块一起往上推，不只是少数几家公司。

英伟达是这波 AI 投入里最直接的受益者。只要市场继续偏爱 AI 叙事，它的显卡和网络产品通常最先被抬升预期。