油价飙升

在中东供应担忧再起后，油价突然大涨，市场的通胀焦虑也跟着回来了。这个变化很要命，因为它会抬高运输和燃料成本，推高债券收益率，也让央行更难很快放松政策。

这次最直接的影响很简单：原油一涨，产油公司的卖价就跟着上去；但对航空、快递、卡车这类烧油很多的公司来说，油费会先涨，票价和运价却往往没那么快跟上。

更大的问题在后面。油价如果一直高，市场就会担心通胀黏住不放，债券收益率也容易被顶高；这会继续压住那些靠借钱和低利率撑着的房地产公司，以及一批估值很高、现金流看很远的成长股。综合型石油公司会比较两面：上游能受益，但炼油和化工可能被更贵的原料挤压利润。接下来要看油价、通胀预期和收益率会不会继续往上走；如果回落，这股压力也可能很快缓和。

这波油价猛涨，最先受益的就是把原油从地下挖出来卖的那些公司，因为卖价往往会很快跟着涨。再加上大家担心供应会变紧，整个能源板块里的产油公司通常都会先感到现金流变好；不过做炼油比较多的公司，受益就没那么直接。

油价一涨，EOG 卖出去的原油就能按更高价结算。它很多产量没怎么做对冲，所以现金流会很快变好。